>> 國信證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報：GPT-5.2發(fā)布，持續(xù)看好游戲與AI應(yīng)用機會-251215
| 上傳日期： |
2025/12/16 |
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| 522KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張衡,陳瑤蓉 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
行業(yè)上漲0.42%，跑輸滬深300，跑輸創(chuàng)業(yè)板指。本周（12.8-12.14）傳媒行業(yè)上漲0.42%，跑輸滬深300（0.76%），跑輸創(chuàng)業(yè)板指（4.14%）。其中漲幅靠前的分別為博納影業(yè)、廣西廣電、北京文化、三人行等，跌幅靠前的分別為ST返利、華誼兄弟、祥源文旅、聯(lián)建光電等。橫向比較來看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第13位。
OpenAI發(fā)布GPT-5.2，谷歌AI瀏覽器可一件將標(biāo)簽頁變成APP。1）近日，OpenAI把最新模型GPT-5.2推上生產(chǎn)環(huán)境，山姆·阿爾特曼稱“使用GPT-5.2的職場人，每周至少拿回10小時?！保?）Runway推出其首個通用世界模型GWM-1，宣稱能通過逐幀像素預(yù)測，構(gòu)建一個理解物理規(guī)律與時間演化的動態(tài)仿真環(huán)境；3）12月11日，谷歌通過官方博客放出AI實驗項目“Disco”，首發(fā)功能GenTabs可把用戶打開的一堆標(biāo)簽頁實時生成為定制化Web應(yīng)用。
本周重要數(shù)據(jù)跟蹤：點點互動持續(xù)表現(xiàn)亮眼，《瘋狂動物城2》持續(xù)拉動票房。1）本周（12月8日-12月14日）電影票房6.65億元。票房前三名分別為《瘋狂動物城2》（4.2億元，票房占比69.2%）、《得閑謹制》（1.20億元，票房占比19.9%）、《鬼滅之刃：無限城篇》（0.14億元，票房占比2.3%）；2）綜藝節(jié)目方面，《現(xiàn)在就出發(fā)第3季》、《喜人奇妙夜第二季》、《聲生不息·華流季》、《再見愛人第五季》和《奔跑吧第九季》排名居前；3）游戲方面，2025年11月中國手游收入前三名分別為點點互動《WhiteoutSurvival》、點點互動《Kingshot》和檸檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》。
投資建議：把握游戲板塊超跌布局機會，關(guān)注AI應(yīng)用及影視院線。1）持續(xù)看好游戲、IP潮玩景氣周期；游戲板塊近期調(diào)整賦予良好機會，結(jié)合產(chǎn)品周期及業(yè)績表現(xiàn)，推薦巨人網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特等標(biāo)的；IP潮玩重點推薦泡泡瑪特；媒體端關(guān)注經(jīng)濟底部向上可能（分眾傳媒等）；2）關(guān)注內(nèi)容政策轉(zhuǎn)向與AI應(yīng)用機會；影視內(nèi)容關(guān)注政策轉(zhuǎn)向、供給端底部改善帶動需求改善可能，推薦平臺（芒果超媒、嗶哩嗶哩）、內(nèi)容（光線傳媒、華策影視等）以及播放渠道（萬達電影等）；AI應(yīng)用重點把握應(yīng)用場景機會，關(guān)注AI動漫短劇、營銷、教育、電商、社交等方向；《瘋狂動物城2》票房表現(xiàn)出色，關(guān)注影視院線板塊機會。
風(fēng)險提示：監(jiān)管政策風(fēng)險；業(yè)績風(fēng)險；商譽及資產(chǎn)減值風(fēng)險等。
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