>> 國信證券-智能駕駛行業(yè)專題：Robo-X的產(chǎn)業(yè)趨勢、市場空間和產(chǎn)業(yè)鏈拆解-251215
| 上傳日期： |
2025/12/16 |
大小： |
5453KB |
| 格式： |
pdf 共67頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
唐旭霞,楊釤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點(diǎn)
Robo-X:政策+技術(shù)+成本催化下，L4預(yù)計在2026年迎元年時刻。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持和政策利好將推動無人駕駛汽車的商業(yè)化進(jìn)程，強(qiáng)化學(xué)習(xí)+世界模型構(gòu)建L4技術(shù)底層，隨著L2/L2+級自動駕駛汽車滲透率持續(xù)增長，帶動智能駕駛相關(guān)的零部件成本下降，而L4和L2/L2+的零部件存在共通性，L4級自動駕駛硬件的成本進(jìn)一步降低，Robo-X預(yù)計在2026年迎元年時刻。
Robo-X行業(yè)：長賽道，大空間，自主Robo-X廠商崛起。市場空間方面，2030年，參考文遠(yuǎn)知行招股說明書，全球L4市場空間上萬億，國內(nèi)市場方面，Robotaxi：國內(nèi)出租車和網(wǎng)約車年化市場規(guī)模2360億元，2025年Robotaxi在共享出行里面占比0.6%；Robovan：國內(nèi)可替代輕/微卡潛在市場空間為1645億元，2025年Robovan在物流配送車?yán)锩嬲急?%；Robotruck：假設(shè)2024、2030年國內(nèi)Roboruck年銷量0.1、6萬臺，重卡售價150萬元，對應(yīng)Robotruck國內(nèi)2024、2030年市場規(guī)模分別15億元、900億元；Robobus：國內(nèi)公交年化市場規(guī)模150-350億元，Robobus在公交車?yán)锩嬲急?%以內(nèi)；Robosweeper：國內(nèi)環(huán)衛(wèi)車年化市場規(guī)模113-225億元，2025年Robosweeper在環(huán)衛(wèi)車?yán)锩嬲急?.7%。競爭格局方面，Robotaxi方面，自動駕駛公司文遠(yuǎn)知行、小馬智行、蘿卜快跑商業(yè)化落地加速；Robovan方面，代表性玩家有九識智能、新石器、白犀牛、川行致遠(yuǎn)（DSXW股子公司）、佑駕創(chuàng)新、馭勢科技等；Robotruck方面，玩家有希迪智駕、易控智駕、小馬智行、主線科技、西井科技等；Robobus方面，玩家有文遠(yuǎn)知行、輕舟智航等；Robosweeper方面，代表性玩家有仙途智能、深蘭科技等。
投資建議：Robo-X整車銷售/運(yùn)營方面，自主Robo-X玩家崛起，我們推薦小馬智行、文遠(yuǎn)知行、小鵬汽車，建議關(guān)注佑駕創(chuàng)新。零部件方面，我們基于數(shù)據(jù)流角度進(jìn)行推薦，數(shù)據(jù)獲取環(huán)節(jié)，推薦禾賽科技、速騰聚創(chuàng)，建議關(guān)注圖達(dá)通；數(shù)據(jù)傳輸環(huán)節(jié)，推薦滬光股份；數(shù)據(jù)處理環(huán)節(jié)，推薦科博達(dá)、華陽集團(tuán)、均勝電子、地平線機(jī)器人-W、黑芝麻智能；數(shù)據(jù)應(yīng)用環(huán)節(jié)，推薦保隆科技、伯特利、耐世特。
風(fēng)險提示：智能駕駛推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險；產(chǎn)業(yè)政策支持力度不及預(yù)期風(fēng)險。
|
|
