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>> 國(guó)泰君安期貨-PP:成交階段性改善,基差依舊偏弱-251216
上傳日期:   2025/12/16 大小:   548KB
格式:   pdf  共2頁(yè) 來(lái)源:   國(guó)泰君安期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   周富強(qiáng)
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【現(xiàn)貨消息】
  期貨盤(pán)面小幅反彈,部分煤化工廠價(jià)上調(diào),貨源成本支撐走強(qiáng),貿(mào)易商基于開(kāi)單成本,部分拉絲報(bào)盤(pán)小幅探漲,其余非標(biāo)價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定,日內(nèi)成交部分好轉(zhuǎn)。近期部分PDH裝置計(jì)劃1月停車(chē),但規(guī)模暫不大。年底需求給不出彈性,持續(xù)下跌行情產(chǎn)業(yè)持貨意愿有限,基差承壓。PP美金市場(chǎng)價(jià)格部分走低。海外供應(yīng)商對(duì)華報(bào)盤(pán)熱情不高,下游延續(xù)剛需采購(gòu),交投難有改善。
  【市場(chǎng)狀況分析】
  成本端,原油預(yù)計(jì)延續(xù)窄幅波動(dòng),對(duì)PP成本端支撐有限。周五晚因臨近限倉(cāng)及國(guó)資委會(huì)議提及抵制“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng),情緒略有修復(fù)。供應(yīng)端2605合約前無(wú)新投產(chǎn),存量供需博弈加劇。需求端,下游新單跟進(jìn)轉(zhuǎn)弱,疊加下游工廠采購(gòu)依舊謹(jǐn)慎,需求偏弱。年底整體基本面支撐有限,成本端PDH利潤(rùn)新低,但上游前期鎖了原料以及部分預(yù)售,減產(chǎn)意愿不強(qiáng),預(yù)計(jì)PP延續(xù)弱勢(shì)。PDH利潤(rùn)深度虧損下,重點(diǎn)關(guān)注PDH裝置邊際變化。
  【趨勢(shì)強(qiáng)度】
  PP趨勢(shì)強(qiáng)度:0
 
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