>> 廣發(fā)證券-晨會精選-251211
| 上傳日期： |
2025/12/11 |
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| 484KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭愷，邢莘 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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報告摘要：
房地產(chǎn)：遼寧、湖北等地區(qū)“十五五”規(guī)劃涉及房地產(chǎn)內(nèi)容，除了高質(zhì)量發(fā)展外，同樣強(qiáng)調(diào)要推廣房票安置、以舊換新等模式以消化庫存。新房環(huán)比有所改善，二手認(rèn)購趨勢下行。網(wǎng)簽方面，50城新房環(huán)比+9.6%，周同比-36%，11月同比-35%,12月前4天同比-22%；11城二手網(wǎng)簽環(huán)比持平，周同比-33%，11月同比-17%，12月同比-32%。中介高頻成交，80城認(rèn)購環(huán)比-4.1%，周同比-16%，11月累計-16%。新房推盤維持高位，價格短期再次下行：上周新房推盤環(huán)比-23.9%，推盤量在上周上漲后，上周依然維持高位，但成交端響應(yīng)并不積極，過去兩周平均售批比分別為65%和90%，新推消化不利導(dǎo)致短期庫存規(guī)模和去化周期均有所上升。二手方面，周來訪環(huán)比-1.1%，來訪轉(zhuǎn)化率創(chuàng)四季度以來新低，上周33城市中介成交價格環(huán)比-1.2%，11月環(huán)比-0.7%，年初以來-16.2%，上周價格再度出現(xiàn)明顯跌幅。土地供給持續(xù)發(fā)力，成交表現(xiàn)不佳。上周300城宅地出讓金975.5億元，環(huán)比-13.8%，同比-52%，11月土地出讓金同比-40.5%，12月同比-34.8%，年內(nèi)累計同比-6.7%。上周供給建面繼續(xù)上行，過去四周復(fù)合供應(yīng)增速為41.7%，成交增長較慢，最新一周銷供比回落至0.65x。上周A股地產(chǎn)板塊依然承受一定下行壓力，萬科的信用問題對于弱信用企業(yè)產(chǎn)生較大困擾，但在港股上市的內(nèi)房開發(fā)、物業(yè)及港房公司上周表現(xiàn)逐步趨穩(wěn)?！斗康禺a(chǎn)開發(fā)與服務(wù)25年第49周-關(guān)鍵會議節(jié)點臨近，建議重點關(guān)注》
風(fēng)險提示。未來基本面表現(xiàn)不及預(yù)期，包括行業(yè)政策面改善力度不及預(yù)期，市場需求大幅下滑，庫存累積快于預(yù)期，居民端需求持續(xù)性不及預(yù)期等。
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