>> 五礦期貨-貴金屬日?qǐng)?bào)-251218
| 上傳日期： |
2025/12/18 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鐘俊軒 |
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【行情資訊】
滬金漲0.53%，報(bào)982.48元/克，滬銀漲3.93%，報(bào)15594.00元/千克；COMEX金報(bào)4371.40美元/盎司，COMEX銀報(bào)66.44美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.16%，美元指數(shù)報(bào)98.38；
昨日美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒發(fā)表講話，總體基調(diào)偏鴿派。他認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)疲軟，降息有助于改善就業(yè)前景。而通脹在未來幾個(gè)月將有所下降，美聯(lián)儲(chǔ)僅憑通脹前景緩和即可進(jìn)行降息操作。
美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，美國(guó)11月新增非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)為6.4萬人，高于預(yù)期的5萬人，但十月份新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)則錄得10.5萬人的下跌。
從10月和11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來看，建筑業(yè)撐起商品生產(chǎn)就業(yè)，而醫(yī)療保健幾乎是服務(wù)業(yè)新增就業(yè)的唯一支撐，政府就業(yè)由于關(guān)門影響擾動(dòng)較大?？傮w就業(yè)格局從分項(xiàng)來看表現(xiàn)疲乏，符合鮑威爾所說的勞動(dòng)力市場(chǎng)具備風(fēng)險(xiǎn)的情況：建筑業(yè)新增就業(yè)人口數(shù)在11月錄得2.8萬人，十月份下降一千人，在九月份也出現(xiàn)2.5萬人的新增，是近三個(gè)月商品生產(chǎn)的最大新增項(xiàng)目，對(duì)比之下制造業(yè)就業(yè)表現(xiàn)較差。服務(wù)就業(yè)方面，金融、信息新增就業(yè)連續(xù)兩月錄得負(fù)值，而圣誕前夕休旅住宿就業(yè)在整個(gè)十一月仍下降了1.2萬人。能起到支撐作用的是醫(yī)療保健，連續(xù)三個(gè)月都在5萬人以上，并在11月錄得6.5萬人。政府就業(yè)擾動(dòng)比較大，10月政府關(guān)門就業(yè)減少15.7萬人，11月小幅下降四千人。
【策略觀點(diǎn)】
美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)偏弱提振降息預(yù)期，但銀價(jià)在前期傳聞哈塞特提名過程中已錄得大幅上漲，當(dāng)前白銀策略上建議維持觀望，注意短期大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。黃金策略上則建議多單持有，滬金主力合約參考運(yùn)行區(qū)間940-1002元/克，滬銀主力合約參考運(yùn)行區(qū)間13918-16500元/千克。
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