>> 建信期貨-純堿、玻璃日報-251218
| 上傳日期： |
2025/12/18 |
大?。?/td>
| 425KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
一、純堿、玻璃行情回顧與操作建議
純堿當(dāng)日行情：
12月17日，純堿主力期貨SA605震蕩偏強(qiáng)。收盤價1170元/噸，價格上漲9元/噸，漲幅為0.77%，日增倉12528手。
綜合來看，純堿行業(yè)已逐步完成季節(jié)性檢修，供應(yīng)端呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。一方面，開工率與周度產(chǎn)量同步回升，行業(yè)整體供給能力增強(qiáng)；另一方面，阿拉善等地區(qū)新增產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，進(jìn)一步鞏固了供應(yīng)寬松的預(yù)期。在供應(yīng)壓力尚未緩解的背景下，需求端表現(xiàn)仍然疲弱，企業(yè)出貨節(jié)奏放緩，市場采購情緒謹(jǐn)慎，導(dǎo)致生產(chǎn)端與流通環(huán)節(jié)庫存均處于相對高位，去庫進(jìn)程緩慢。下游浮法玻璃供需雙弱，其終端房地產(chǎn)市場未見起色。價格方面，純堿價格已低于行業(yè)成本，但基本面偏弱的現(xiàn)實情況仍壓制反彈勢能。疊加玻璃行情也不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈整體偏空看待。整體來看，純堿市場短期仍處于供強(qiáng)需弱的格局之中，高庫存壓力難以快速化解，成本支撐雖逐步顯現(xiàn)，但驅(qū)動有限。在供需結(jié)構(gòu)未發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變前，預(yù)計盤面價格將繼續(xù)在低位區(qū)間震蕩磨底，操作上建議以觀望為主，謹(jǐn)慎對待反彈行情，關(guān)注后續(xù)供需邊際變化與政策端動向。
玻璃當(dāng)日行情：
從基本面來看，玻璃市場延續(xù)弱勢格局，短期內(nèi)缺乏轉(zhuǎn)強(qiáng)驅(qū)動。雖然供應(yīng)端生產(chǎn)節(jié)奏保持平穩(wěn)，且企業(yè)庫存連續(xù)數(shù)周小幅去化，但整體庫存基數(shù)依然偏高，終端需求跟進(jìn)乏力，市場情緒偏謹(jǐn)慎，價格上行持續(xù)承壓。當(dāng)前市場尚不具備強(qiáng)勁的向上突破動力，高庫存與弱需求的矛盾依然是壓制行情的關(guān)鍵因素。終端房地產(chǎn)市場尚未出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，尤其竣工端數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，直接制約了浮法玻璃的實質(zhì)消費。下游深加工企業(yè)訂單天數(shù)環(huán)比小幅增長，但同比來看仍處于較低水平。綜合來看，當(dāng)前玻璃價格估值已處于相對較低水平，但宏觀預(yù)期偏弱，下游行業(yè)仍存下行慣性，因此玻璃或存在進(jìn)一步下行可能。且玻璃2605合約雖刷新6月以來低點，但對比歷史價格底部區(qū)間，仍有超200元/噸的下行空間。在產(chǎn)能出清等實質(zhì)性利好落地前，合約反彈動能料將持續(xù)受限。
|
|
