>> 華龍證券-TS策略每日信號跟蹤-251217
| 上傳日期： |
2025/12/18 |
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| 669KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳霽 |
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根據(jù)報告《基于股票型ETF的自適應(yīng)雙模態(tài)策略：把握趨勢，捕捉震蕩》，我們每日更新自適應(yīng)雙模態(tài)策略（后稱：TS策略）信號。
包括：（1）當(dāng)前市場模態(tài)得分及模態(tài)判定；（2）當(dāng)前策略持倉信息；（3）T+1日交易指令等。
我們將策略基日設(shè)置為2025年1月1日?；諆糁禐?元。
報告中的T日為2025年12月17日。
風(fēng)險提示
1模型同質(zhì)化風(fēng)險：
本策略是基于當(dāng)前RSI指標(biāo)有效性檢驗(yàn)的結(jié)果，若大量資金同時采用類似的RSI超賣策略，可能導(dǎo)致反轉(zhuǎn)因子擁擠，從而顯著降低策略的超額收益。
2極端流動性危機(jī)：
在極端環(huán)境下，ETF可能出現(xiàn)流動性枯竭，導(dǎo)致T+1賣出指令無法按開盤價成交，實(shí)際虧損可能大幅超過回測數(shù)據(jù)。
3歷史規(guī)律失效：
策略邏輯是基于市場歷史的微觀結(jié)構(gòu)測試建構(gòu)的，存在因交易規(guī)則發(fā)生變化而導(dǎo)致模型失效的風(fēng)險。
4模態(tài)識別滯后：
模態(tài)本質(zhì)是基于過去20天數(shù)據(jù)的統(tǒng)計推斷。在市場風(fēng)格發(fā)生劇烈變化時，可能會存在因信號延宕而導(dǎo)致跑輸基準(zhǔn)的情況。
5樣本量增加導(dǎo)致參數(shù)失效風(fēng)險：
本策略是基于2025年12月之前已上市股票型ETF掛鉤的指數(shù)（合計526只）為樣本進(jìn)行回測調(diào)參的，存在因樣本量擴(kuò)充導(dǎo)致模型的參數(shù)有效性與敏感性發(fā)生變化，使策略失效的風(fēng)險。
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