>> 瑞達期貨-宏觀市場周報-251219
| 上傳日期: |
2025/12/19 |
大小: |
1599KB |
| 格式: |
pdf 共27頁 |
來源: |
瑞達期貨 |
| 評級: |
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作者: |
廖宏斌 |
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就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)轉弱,通脹顯著低于預期。美國11月就業(yè)人數(shù)的增長依然疲軟,失業(yè)率上升,表明在10月表現(xiàn)異常疲弱之后,勞動力市場的降溫態(tài)勢持續(xù)。11月核心CPI創(chuàng)下2021年初以來最慢增速,整體CPI同比上漲2.7%,顯著低于市場預期。受前期美政府停擺影響,10月CPI報告未能公布,本次CPI數(shù)據(jù)的可靠性亦受到市場質疑。特朗普表示,下一任美聯(lián)儲主席提名人選即將揭曉,且這名候選人會支持“大幅”降低利率。在關稅局勢趨緩的背景下,核心通脹接近目標區(qū)間為后續(xù)降息做鋪墊,就當前而言,偏軟的非農(nóng)就業(yè)報告、低于預期的CPI通脹數(shù)據(jù)以及前期FOMC官員偏鴿立場,均支持聯(lián)儲寬松路徑,美聯(lián)儲重啟降息階段性壓制美元指數(shù)和美債收益率走勢。 日本通脹邊際放緩,歐洲央行如期降息。歐洲央行如期維持基準利率于2%,重申通脹將在中期內(nèi)穩(wěn)定在2%的目標水平。德國政府計劃實施史上最大規(guī)模舉債,明年聯(lián)邦債務發(fā)行將增至創(chuàng)紀錄的5120億歐元,以支持基建與國防支出。近期日央行的加息基調顯著增強,日本第三季度實際GDP走弱,在前期關稅以及通脹的持續(xù)沖擊下,日本經(jīng)濟錄得六個季度以來的首次萎縮。短期而言,降息預期所帶動的美元偏弱態(tài)勢有利于階段性提振歐日元走勢。
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