>> 瑞達(dá)期貨-滬鋅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-251218
| 上傳日期： |
2025/12/19 |
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| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、據(jù)證券時(shí)報(bào)，“十五五”開局之年，適度寬松的貨幣政策要努力推動(dòng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)回升，這首先要求明年金融總量保持合理增長(zhǎng)，充分滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)明年降準(zhǔn)、降息分別有0.5個(gè)、0.1個(gè)百分點(diǎn)左右的空間。根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，明年結(jié)構(gòu)性工具將聚焦擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，繼續(xù)支持金融“五篇大文章”。2、美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒最新表示，隨著就業(yè)市場(chǎng)趨弱且通脹受控，美聯(lián)儲(chǔ)仍有50至100個(gè)基點(diǎn)的降息空間。但基于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需采取激烈的行動(dòng)。3、據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)分析，11月，在商用車主要品種中，與上月相比，客車和貨車產(chǎn)銷均呈不同程度增長(zhǎng)；與去年同期相比，客車和貨車產(chǎn)銷均呈兩位數(shù)增長(zhǎng)。11月，商用車產(chǎn)銷分別完成38.8萬(wàn)輛和39.2萬(wàn)。
觀點(diǎn)總結(jié)
宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒：仍有50-100BP降息空間，但無(wú)需急于行動(dòng)。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特：對(duì)哈塞特是否具備出任美聯(lián)儲(chǔ)主席資格的任何擔(dān)憂都是荒謬的?；久?，上游鋅礦進(jìn)口量下滑，因內(nèi)外比價(jià)繼續(xù)走差，中國(guó)進(jìn)口鋅精礦虧損擴(kuò)大；國(guó)內(nèi)煉廠原料冬季儲(chǔ)備已經(jīng)啟動(dòng)，更傾向采購(gòu)國(guó)產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購(gòu)國(guó)產(chǎn)礦競(jìng)爭(zhēng)加大，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)均明顯下跌，國(guó)內(nèi)煉廠利潤(rùn)收縮，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將明顯下降。不過近期倫鋅價(jià)格回調(diào)，滬倫比值回升，出口窗口存在重新關(guān)閉可能。需求端，下游市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)向淡季，地產(chǎn)板塊構(gòu)成拖累，基建、家電板塊也呈現(xiàn)走弱，而汽車等領(lǐng)域政策支持帶來部分亮點(diǎn)。下游市場(chǎng)以逢低按需采購(gòu)為主，近期鋅價(jià)回調(diào)，成交氛圍有所回暖，現(xiàn)貨升水偏高持穩(wěn)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存下降明顯；LME鋅庫(kù)存大幅增加，現(xiàn)貨升水大幅下調(diào)。技術(shù)面，持倉(cāng)減量?jī)r(jià)格下跌，多頭氛圍下降。觀點(diǎn)參考：預(yù)計(jì)滬鋅寬幅調(diào)整，關(guān)注2.28位置支撐
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