>> 銀河期貨-尿素日報-251218
| 上傳日期： |
2025/12/18 |
大小： |
957KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
1、期貨市場：尿素期貨延續(xù)漲勢，最終報收1708（+28/+1.67%）。
2、現(xiàn)貨市場：出廠價提漲，成交平穩(wěn)，河南出廠報1600-1630元/噸，山東小顆粒出廠報1660-1680元/噸，河北小顆粒出廠1680-1700元/噸，山西中小顆粒出廠報1570-1610元/噸，安徽小顆粒出廠報1630-1640元/噸，內(nèi)蒙出廠報1530-1580元/噸。
【重要資訊】
修正【尿素】12月18日，尿素行業(yè)日產(chǎn)19.18萬噸，較上一工日減少0.32萬噸；較去年同期增加1.3萬噸；今日開工率79.32%，較去年同期79.11%上漲0.21%
【邏輯分析】
主流地區(qū)出廠價提漲，受印標刺激，市場情緒升溫，成交依舊順暢，部分廠家停售。山東地區(qū)主流出廠報價弱穩(wěn)，市場情緒表現(xiàn)尚可，工業(yè)復合肥開工率提升，原料庫存充裕，成品庫存偏高，基層訂單稀少，剛需補貨為主，農(nóng)業(yè)剛需采購，貿(mào)易商低價采購，新單成交火爆，省內(nèi)尿素廠全面停售，預計出廠報價穩(wěn)中上漲為主；河南地區(qū)市場情緒高漲，出廠報價跟跌，貿(mào)易商囤貨，收單量大幅增加，多數(shù)停售，待發(fā)充裕，預計出廠報價堅挺為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價堅挺，區(qū)內(nèi)市場氛圍表現(xiàn)積極，東北地區(qū)需求增加，交投情緒尚可，農(nóng)業(yè)剛需采購，期現(xiàn)商和貿(mào)易商囤貨，外發(fā)訂單量增加，新單成交順暢，待發(fā)充裕，預計出廠價跟漲為主。綜合來看，國內(nèi)氣頭裝置開始檢修，日均產(chǎn)量降至19.4萬都附近，但依舊高位。國際市場印度再次招標，東西海岸共計150萬噸，船期2月初，當前國內(nèi)外價差依舊較大，但國內(nèi)暫無新增配額，整體影響有限。中原地區(qū)級東北地區(qū)復合肥開工率季節(jié)性提升，但近期河南地區(qū)因環(huán)保大面積停車至月底，且成品訂單相對一般，整體復合肥需求放緩。淡儲企業(yè)儲備進度基本達到70%以上，后期采購力度將逐漸放緩。當前，主流交割區(qū)出廠價格跌至1610-1660元/噸附近，受印標刺激，下游拿貨情緒升溫，貿(mào)易商積極采購，廠家收單大幅好轉(zhuǎn)，多數(shù)廠家停售，待發(fā)再次充裕，短期內(nèi)尿素維持堅挺。中長期來看，國內(nèi)復合肥原料采購放緩，淡儲完成大半任務，尿素供需基本面仍偏寬松為主，部分區(qū)域價格上調(diào)之后，下游接受度降低，預計漲至將放緩。近期政策對于磷肥及硫磺管控相對嚴格，關(guān)注磷肥價格對尿素市場情緒的影響。
【交易策略】
1、單邊：關(guān)注短空05的機會
2、套利：觀望
3、期權(quán)：觀望
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