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公司發(fā)布全新榮耀金標產品系列。根據(jù)公司官方微信公眾號，2025年12月14日，李寧品牌以“龍耀開啟”為主題在北京三里屯太古里舉行全球首家龍店開業(yè)及全新榮耀金標產品系列正式發(fā)布儀式。（1）李寧龍店，打造產品體驗、情感共鳴與文化交流為一體的新店型。龍店是李寧品牌打造的全新店型，2000年悉尼奧運會，李寧品牌首次將“CHINA龍”元素融合中國體育代表團領獎服設計，此后連續(xù)七屆奧運會為國家乒乓球隊打造龍服戰(zhàn)袍。李寧龍店將圍繞領獎時刻、競技時刻以及生活時刻三大主題，旨在為消費者提供一個融合體育精神共鳴、文化深度交流與沉浸式產品體驗的空間。（2）榮耀金標產品系列以體育精神為內核，提供多功能多場景穿搭。榮耀金標產品系列將運動科技和極簡精煉的設計風格融合，提供滿足通勤、商務、輕運動等多功能、多場景的產品。作為中國奧委會官方合作伙伴，李寧品牌首次將中國奧委會商用徽記與李寧品牌標志聯(lián)合運用于榮耀金標產品系列。
　　展望2026年，榮耀金標系列與全新店型龍店有望發(fā)揮協(xié)同作用，貢獻業(yè)績增量。榮耀金標系列產品，是李寧品牌取得COC贊助后，在產品端的重大變化，更精準切入具有通勤、商旅、輕運動等多場景轉換需求的高品質客群；李寧龍店是零售渠道的升級變革，更加匹配榮耀系列產品。兩者結合，可助力品牌持續(xù)拓寬消費人群，豐富消費場景維度。
　　盈利預測與投資建議。預計公司2025-2027年歸母凈利潤24.72/26.34/28.28億元，參考可比公司，給予2026年18倍PE，對應合理價值20.22港元/股，維持“買入”評級。
　　風險提示。宏觀經(jīng)濟持續(xù)承壓的風險、價格戰(zhàn)的風險、運營效率下降的風險、品牌調性下降的風險。