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「周度要點(diǎn)小結(jié)」
　　價(jià)格：PVC主力換月至05合約?！胺磧?nèi)卷”情緒升溫疊加前期盤面價(jià)格處于低位，本周PVC期貨震蕩上漲。截至2025年12月19日收盤，V2605合約報(bào)收于4652元/噸，較上周收盤上漲4.00%。
　　基本面：供應(yīng)端，本周宜賓天原40萬噸、韓華寧波40萬噸裝置停車，鎮(zhèn)洋發(fā)展30萬噸裝置重啟，PVC產(chǎn)能利用率環(huán)比-1.08%至78.36%。需求端，本周PVC下游開工率環(huán)比-3.5%至45.39%，其中管材開工率環(huán)比維穩(wěn)在37.6%，型材開工率環(huán)比-3.7%至31.43%。庫存方面，本周PVC社會(huì)庫存環(huán)比-0.25%至105.66萬噸，庫存仍處高位。成本方面，本周電石出廠價(jià)格下調(diào)，電石法全國平均成本環(huán)比下降至5202元/噸；乙烷價(jià)格下跌，帶動(dòng)乙烯法全國平均成本下降至5170元/噸。由于現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)于成本，本周電石法利潤修復(fù)至-986元/噸，乙烯法利潤修復(fù)至-469元/噸。
　　展望：下周宜賓天原40萬噸裝置重啟，暫無新增計(jì)劃停車裝置，PVC產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)小幅上升。12月少量裝置投產(chǎn)延期，行業(yè)高開工狀態(tài)總體維持，供應(yīng)壓力偏高。終端地產(chǎn)、基建正處低溫淡季，管材、型材等硬制品開工率或維持季節(jié)性下降趨勢。全球PVC供應(yīng)充足、海外市場競爭激烈，出口提振有限。國內(nèi)供需矛盾顯著，庫存預(yù)計(jì)高位積累。隨著宏觀利好逐漸消化，后市PVC價(jià)格有回調(diào)可能。技術(shù)上，V2605關(guān)注4470附近前低支撐。