>> 廣發(fā)期貨-粕類周報:成本端偏弱,豆粕缺口預期持續(xù)消化-251220
| 上傳日期: |
2025/12/20 |
大小: |
4129KB |
| 格式: |
pdf 共38頁 |
來源: |
廣發(fā)期貨 |
| 評級: |
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作者: |
朱迪 |
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美豆走勢偏弱,中國采購持續(xù)推進,但利多有限。目前在13%的關稅之下,商業(yè)采購難以開展,而進入1月份,巴西新作大豆將陸續(xù)上市,對美豆形成競爭壓力。雖然年內(nèi)有弱拉尼娜預期,但目前在1、2月份南美產(chǎn)量是否受到影響仍有較強不確定性,行情較為糾結,關注美豆在前低附近支撐。 國內(nèi)豆粕市場維持寬松格局,局部地區(qū)油廠催提壓力較大。目前下游維持高庫存滾動,需求有剛性,提貨積極性較好。目前1-5價差繼續(xù)走高難度較大,前期中游采購高基差,有挺價情緒,但現(xiàn)貨供應寬松格局下,也對終端需求有一定壓制。目前1、2月到港預期的確維持低位水平,但大豆及豆粕庫存高位,還需看到庫存的實際消化情況。豆粕下方空間有限,但也尚未看到上漲驅(qū)動,關注成本端表現(xiàn)。
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