>> 長江證券-檢測服務(wù)行業(yè)跟蹤：衛(wèi)星檢測市場蓄勢待發(fā)-251222
| 上傳日期： |
2025/12/23 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙智勇,徐科,賈少波 |
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商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)為國家戰(zhàn)略性工程。近年來，國家發(fā)改委、工信部、國防科工局等主管部門相繼出臺政策，支持衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)。作為商業(yè)航天核心構(gòu)成，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已納入新型基礎(chǔ)設(shè)施范疇，升格為國家戰(zhàn)略性工程：1）技術(shù)層面：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是6G技術(shù)體系核心支柱，可支撐6G實現(xiàn)全球無縫覆蓋的空天地海一體化網(wǎng)絡(luò)，未來將與大數(shù)據(jù)、云計算等前沿技術(shù)深度融合；2）產(chǎn)業(yè)層面：其有望構(gòu)建規(guī)?；鷳B(tài)，既通過海量需求驅(qū)動衛(wèi)星制造、地面測控等商業(yè)航天全鏈條協(xié)同發(fā)展，也能加速自動駕駛、物聯(lián)網(wǎng)等關(guān)聯(lián)領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新與市場拓展。另外，地球近地軌道作為有限且不可再生的戰(zhàn)略資源，其可容納衛(wèi)星數(shù)量存在明確上限，各國在商業(yè)航天領(lǐng)域的軌道資源爭奪愈發(fā)緊迫，需要搶占先機。目前衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)仍處于發(fā)展早期階段，但“十五五”期間衛(wèi)星發(fā)射有望迎來爆發(fā)期，根據(jù)廣電計量的定增問詢回復(fù)函公告，國網(wǎng)星座目前在軌僅約30顆，2030年計劃完成1800顆組網(wǎng)；千帆星座計劃2030年完成12000顆等。
檢測認證為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備全生命周期質(zhì)量保駕護航。整個衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備是一個復(fù)雜的系統(tǒng)，對上下游設(shè)備鏈的可用性、可靠性、安全性、兼容性、互換性、法規(guī)性等要求更加嚴格，檢測認證對其質(zhì)量保障至關(guān)重要。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)由天基設(shè)備、地基設(shè)備兩大硬件主體以及星地鏈路這一核心連接通道構(gòu)成，這三類設(shè)備在研發(fā)設(shè)計、樣品制備、成品量產(chǎn)階段均需要測試服務(wù)；當(dāng)前以研發(fā)階段測試服務(wù)為主，后續(xù)隨著產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)化，衛(wèi)星制造量產(chǎn)階段的檢測以及6G相關(guān)地面設(shè)備的檢測需求會水漲船高。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備主要測試內(nèi)容包括：1）環(huán)境適應(yīng)性檢測：模擬發(fā)射與近地軌道極端環(huán)境，驗證設(shè)備抗力學(xué)、抗空間環(huán)境及電磁兼容能力；2）性能指標(biāo)檢測：聚焦通信質(zhì)量、載荷功能及組網(wǎng)協(xié)同性，保障服務(wù)效率與網(wǎng)絡(luò)銜接效果；3）穩(wěn)定性與安全性檢測：兼顧設(shè)備全生命周期穩(wěn)定運行與軌道安全，含可靠性驗證、風(fēng)險規(guī)避及設(shè)備兼容性測試；4）法規(guī)符合性檢測：確保設(shè)備符合國際國內(nèi)頻譜管理及發(fā)射運營許可要求等。衛(wèi)星的測試價值量因其測試內(nèi)容、技術(shù)軌道和規(guī)模而異。
檢測上市公司中對衛(wèi)星設(shè)備參與較多的包括廣電計量、蘇試試驗、西安某檢測上市公司、成都某檢測上市公司等。
1）廣電計量：公司主營高端制造行業(yè)的研發(fā)型檢測，強化內(nèi)部精細化管理，預(yù)計未來凈利率呈提升趨勢；2025Q1-3公司歸母凈利潤2.39億元，同比增26.5%。衛(wèi)星檢測方面，公司成立“天星院”，打造八大技術(shù)平臺，涵蓋先進航天材料評價及高分辨工業(yè)CT測試、空間環(huán)境適應(yīng)能力驗證、商業(yè)航天元器件質(zhì)量保證及驗證、商業(yè)航天貨架產(chǎn)品大數(shù)據(jù)庫、數(shù)字孿生仿真、衛(wèi)星天線電子載荷通信驗證、空天網(wǎng)絡(luò)安全測試技術(shù)、空天數(shù)字化及人工智能服務(wù)；目前已在北京/上海/天津/重慶/廣州/深圳/無錫/武漢等地布局實驗室；近年來完成航天設(shè)備試驗800余批次；已與中航科工集團、北京北斗星通衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)有限公司、廣州南方衛(wèi)星導(dǎo)航儀器有限公司等開展業(yè)務(wù)合作，并與成都國星宇航、長光衛(wèi)星、銀河航天等開展積極洽談。2024年公司實現(xiàn)衛(wèi)星測試相關(guān)營收約2279萬元，營收占比0.71%；根據(jù)定增公告披露，公司測算2030年成都和廣州衛(wèi)星測試實驗室合計實現(xiàn)營收約2.65億元。
2）蘇試試驗：2025Q1-3公司歸母凈利潤1.57億元，同比增7.14%。公司可提供熱真空罐設(shè)備用于衛(wèi)星產(chǎn)品的空間環(huán)境試驗或可靠性測試，已達到一定生產(chǎn)任務(wù)量；同時，可為相關(guān)領(lǐng)域客戶提供宇航環(huán)境測試、材料測試、結(jié)構(gòu)強度測試、電磁兼容測試、集成電路驗證分析、軟件測評及非標(biāo)測試服務(wù)等；蘇州/北京/成都/西安/上海等實驗室均在宇航領(lǐng)域進一步擴充產(chǎn)能。
風(fēng)險提示
1、行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致毛利率下降風(fēng)險；2、實驗室產(chǎn)能利用率不及預(yù)期風(fēng)險。
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