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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤(pán)價(jià)為6240元/噸（-80），PP主力合約收盤(pán)價(jià)為6119元/噸（-94），LL華北現(xiàn)貨為6250元/噸（-100），LL華東現(xiàn)貨為6400元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為6150元/噸（-60），LL華北基差為10元/噸（-20），LL華東基差為160元/噸（+80），PP華東基差為31元/噸（+34）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開(kāi)工率為83.9%（-0.2%），PP開(kāi)工率為79.4%（+1.1%）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)方面，PE油制生產(chǎn)利潤(rùn)為61.6元/噸（-57.7），PP油制生產(chǎn)利潤(rùn)為-368.4元/噸（-57.7），PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)為-629.8元/噸（+48.0）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤(rùn)為-131.8元/噸（-8.2），PP進(jìn)口利潤(rùn)為-215.8元/噸（+1.8），PP出口利潤(rùn)為-13.4美元/噸（-0.2）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開(kāi)工率為45.2%（-1.2%），PE下游包裝膜開(kāi)工率為49.0%（-0.6%），PP下游塑編開(kāi)工率為44.0%（-0.1%），PP下游BOPP膜開(kāi)工率為63.2%（+0.3%）。
　　市場(chǎng)分析
　　PE方面，供應(yīng)端維持高位，年底計(jì)劃?rùn)z修量有限，從現(xiàn)有檢修計(jì)劃看明年一季度總體檢修量級(jí)亦不高，且面臨巴斯夫50萬(wàn)噸FDPE新裝置預(yù)期年底投產(chǎn)，供應(yīng)寬松壓力持續(xù)；需求端，PE下游進(jìn)入需求淡季，下游整體開(kāi)工繼續(xù)下滑，農(nóng)膜開(kāi)工下滑明顯，后期農(nóng)膜需求預(yù)期繼續(xù)逐步轉(zhuǎn)弱；包裝膜開(kāi)工亦環(huán)比小幅下滑，剛性采購(gòu)為主，需求支撐減弱。供增需弱格局下周內(nèi)企業(yè)庫(kù)存呈累積態(tài)勢(shì)，且LL和LD絕對(duì)社會(huì)庫(kù)存水平仍偏高，市場(chǎng)情緒悲觀下PE去庫(kù)壓力預(yù)期仍偏大。成本端國(guó)際油價(jià)偏弱且仍受制于供應(yīng)過(guò)剩壓力，油制成本支撐有限?？傮w來(lái)看需求淡季來(lái)臨疊加供應(yīng)端持續(xù)寬松，企業(yè)去庫(kù)壓力持續(xù)存在，現(xiàn)貨端延續(xù)弱勢(shì)，供需矛盾持續(xù)壓制價(jià)格。
　　PP方面，供應(yīng)端，金能化學(xué)二期與裕龍五線檢修，短期暫無(wú)新增計(jì)劃內(nèi)檢修裝置，供應(yīng)端仍承壓，但考慮當(dāng)前PP受高成本壓制，降負(fù)減產(chǎn)情況或增多，部分PDH裝置亦計(jì)劃1月停車檢修，但檢修規(guī)模暫不大，供應(yīng)端減量或有望緩慢兌現(xiàn)，PP供應(yīng)壓力預(yù)期小于PE；需求端，下游訂單跟進(jìn)有限，整體下游開(kāi)工延續(xù)下滑，僅BOPP開(kāi)工略有上升，形成一定需求支撐，但現(xiàn)貨持續(xù)偏弱使得下游補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎、剛需備貨為主；上游積極去庫(kù)為主，中間商庫(kù)存消耗有限，整體庫(kù)存水平仍偏高。成本端國(guó)際油價(jià)偏弱，外盤(pán)丙烷價(jià)格前期偏強(qiáng)后有所回調(diào)，成本端支撐力度減弱。當(dāng)前供應(yīng)端暫未給出明顯檢修縮量，上游減產(chǎn)意愿不足而需求偏弱，現(xiàn)貨端壓力持續(xù)，基差延續(xù)偏弱，短期反彈驅(qū)動(dòng)仍有限，繼續(xù)關(guān)注成本端擾動(dòng)及供應(yīng)端檢修變動(dòng)。
　　策略
　　單邊：LLDPE謹(jǐn)慎逢高做空套保；PP觀望，短期底部偏弱震蕩為主
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：L05-PP05價(jià)差逢高做縮
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀經(jīng)濟(jì)政策，原油價(jià)格波動(dòng)，丙烷價(jià)格波動(dòng)；上游裝置減產(chǎn)