>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)：供應(yīng)維持寬松，豆粕延續(xù)震蕩-251223
| 上傳日期： |
2025/12/23 |
大?。?/td>
| 3049KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
粕類觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2605合約2741元/噸，較前日變動(dòng)+6元/噸，幅度+0.22%；菜粕2605合約2337元/噸，較前日變動(dòng)+14元/噸，幅度+0.60%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3080元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差M05+339，較前日變動(dòng)-6；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3020元/噸，較前日變動(dòng)+10元/噸，現(xiàn)貨基差M05+279，較前日變動(dòng)+4；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3030元/噸，較前日變動(dòng)跌+10元/噸，現(xiàn)貨基差M05+289，較前日變動(dòng)+4。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2560元/噸，較前日變動(dòng)+20元/噸，現(xiàn)貨基差RM05+223，較前日變動(dòng)+6。
近期市場(chǎng)資訊，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至12月17日，阿根廷2025/26年度大豆播種完成67.3%，高于一周前的58.6%。阿根廷11月出口大豆218.9萬噸，豆油56.2萬噸，豆粕271.4萬噸。
市場(chǎng)分析
整體來看，由于較高的進(jìn)口成本，我國(guó)當(dāng)前采購(gòu)美豆量依舊偏少，美豆出口不及預(yù)期。另一方面，當(dāng)前南美大豆生長(zhǎng)情況良好，新季大豆的豐產(chǎn)預(yù)期延續(xù)，在南美大豆的競(jìng)爭(zhēng)壓力下，美豆價(jià)格偏弱運(yùn)行。國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)供需格局仍未改變，大豆庫存小幅上升，豆粕庫存也依舊維持高位，疊加南美較為強(qiáng)烈的豐產(chǎn)預(yù)期，05合約的價(jià)格跟隨美豆價(jià)格同步偏弱運(yùn)行。短期來看，美豆偏高的進(jìn)口成本仍給到下方一定的支撐。未來仍需重點(diǎn)關(guān)注大豆進(jìn)口情況，以及新季南美大豆的生長(zhǎng)情況。
策略
中性
風(fēng)險(xiǎn)
美豆進(jìn)口情況
玉米觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2601合約2192元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，幅度+0.00%；玉米淀粉2511合約2497元/噸，較前日變動(dòng)-5元/噸，幅度-0.20%。現(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格2150元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C01+103，較前日變動(dòng)-10；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2630元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS01+133，較前日變動(dòng)+5。
近期市場(chǎng)資訊，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至12月17日，阿根廷2025/26年度玉米種植面積相當(dāng)于總預(yù)期面積的69.5%，高于一周前的59.2%。阿根廷11月出口玉米158.4萬噸。烏克蘭農(nóng)業(yè)部周五表示，截至12月18日，烏克蘭已收獲1089.5萬公頃谷物，相當(dāng)于計(jì)劃收獲面積1147.5萬公頃的94%;收獲產(chǎn)量5657.6萬噸，平均單產(chǎn)5.19噸/公頃。報(bào)告稱，已經(jīng)收獲的小麥產(chǎn)量為2296萬噸，收獲面積505萬公頃。已收獲的大麥產(chǎn)量為542萬噸，收獲面積136萬公頃。已收獲玉米2644.6萬噸，收獲面積377.9萬公頃(86%)，平均單產(chǎn)7.0噸/公頃。
市場(chǎng)分析
國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)端來看，糧農(nóng)惜售心態(tài)仍存，售糧積極性一般，整體售糧節(jié)奏較為緩慢。需求端，貿(mào)易商庫存上升緩慢，收購(gòu)心態(tài)較為謹(jǐn)慎。深加工開機(jī)保持穩(wěn)定，庫存小幅上升，采購(gòu)意愿較前期有所改善，飼料企業(yè)仍以剛需采購(gòu)為主，多保持觀望心態(tài)。當(dāng)前各環(huán)節(jié)庫存逐步回升，但仍低于歷史同期，糧農(nóng)惜售心態(tài)延續(xù)，下游在補(bǔ)庫之后也多以觀望為主，未來需重點(diǎn)關(guān)注替代谷物拍賣情況，預(yù)計(jì)玉米現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整為主。
策略
中性
風(fēng)險(xiǎn)
糧農(nóng)銷售情況
|
|
