>> 華源證券-北交所消費服務產業(yè)跟蹤第四十四期：拉動內需、擴大消費是國家戰(zhàn)略之舉，有望刺激北交所相關消費企業(yè)發(fā)展-251223
| 上傳日期： |
2025/12/23 |
大小： |
1451KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華源證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙昊,王宇璇 |
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中央經濟工作會議將擴大內需置于首位，犒賞經濟或為拉動消費新引擎。2025年12月10日至11日，中央經濟工作會議在北京舉行。根據新華網，中央經濟工作會議在部署2026年經濟工作時，將擴大內需置于首位，明確“堅持內需主導，建設強大國內市場”。會議提出，擴大優(yōu)質商品和服務供給，優(yōu)化“兩新”政策實施，推動投資止跌回穩(wěn)，適當增加中央預算內投資規(guī)模，優(yōu)化實施“兩重”項目等系列舉措。習近平總書記的重要文章《擴大內需是戰(zhàn)略之舉》指出，消費是我國經濟增長的重要引擎，擴大消費最根本的是促進就業(yè)，完善社保，優(yōu)化收入分配結構，擴大中等收入群體，扎實推進共同富裕。根據學習時報公眾號，“犒賞經濟”的蓬勃發(fā)展，不僅重塑了消費端的行為模式，也對供給側提出了更高要求，能夠有效推動產業(yè)結構轉型升級、激發(fā)市場活力，從而拉動內需，具體表現在促進產業(yè)創(chuàng)新升級、催生“情緒+”跨界融合新業(yè)態(tài)和激活文化消費內生動力。艾媒咨詢數據顯示，2024年中國情緒經濟市場規(guī)模達23077.67億元，預計2029年突破4.5萬億元，未來情緒經濟有望持續(xù)保持高速增長。我們梳理了北交所已上市和擬上市相關重點消費公司，已上市公司有文創(chuàng)IP（柏星龍、太湖雪）、寵物食品（路斯股份）、化妝品（錦波生物、芭薇股份等）、食品飲料（歐福蛋業(yè)、蓋世食品、一致魔芋等）等細分行業(yè)以及優(yōu)秀公司。擬上市公司有母嬰行業(yè)（英氏控股、孕嬰世界）、化妝品原料（維琪科技、珈凱生物）、電聲行業(yè)（海菲曼、先歌國際）、包裝行業(yè)（江天科技、新天力）等特色賽道和領軍企業(yè)。我們認為在政策的刺激和推動下，消費企業(yè)有望蓬勃發(fā)展，尤其是與情緒、大健康以及美麗消費相關的公司。
總量：北交所消費服務股股價漲跌幅中值為+3.64%。本周（2025年12月15日至12月19日），北交所消費服務產業(yè)企業(yè)88%上漲，市值漲跌幅中值為+3.64%，騎士乳業(yè)（+20.68%）、柏星龍（+20.59%）、潤普食品（+18.59%）、宏裕包材（+18.35%）、佳合科技（+13.30%）位列漲跌幅前五。北證50、滬深300、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指周度漲跌幅分別為-0.13%、-0.28%、-2.99%、-2.26%。本周41家企業(yè)市盈率中值由45.7X升至51.8X，總市值由1152.85億元升至1167.81億元，市值中值由18.95億元升至20.47億元。
行業(yè)：泛消費產業(yè)市盈率TTM中值+5.98%至53.1X。泛消費PETTM中值由50.1X升至53.1X，柏星龍（+20.59%）、宏裕包材（+18.35%）、佳合科技（+13.30%）市值漲跌幅居前。食品飲料和農業(yè)PETTM中值由49.1X升至53.4X，騎士乳業(yè)（+20.68%）、潤普食品（+18.59%）、康農種業(yè)（+9.41%）市值漲跌幅居前。專業(yè)技術服務PETTM中值由25.9X升至26.7X，國義招標（+5.02%）、廣咨國際（+3.03%）、中設咨詢（+2.79%）市值漲跌幅居前。本周泛消費產業(yè)市盈率TTM中值+5.98%至53.1X。
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風險提示：宏觀經濟環(huán)境變動風險、市場競爭風險、資料統(tǒng)計誤差風險。
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