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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報(bào)】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-251222
上傳日期:   2025/12/23 大?。?/td>   1348KB
格式:   pdf  共11頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:22日轉(zhuǎn)債跟隨正股上漲,估值抬升
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比上漲0.38%、上證綜指環(huán)比上漲0.36%、深證成指環(huán)比上漲0.66%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲0.49%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.19%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲0.79%。
  市場風(fēng)格:小盤價(jià)值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲0.40%、大盤價(jià)值環(huán)比下降0.17%、中盤成長環(huán)比上漲1.05%、中盤價(jià)值環(huán)比上漲0.91%、小盤成長環(huán)比上漲0.97%、小盤價(jià)值環(huán)比上漲1.07%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫??赊D(zhuǎn)債市場成交額為712.04億元,環(huán)比增長11.42%;萬得全A總成交額為17487.42億元,環(huán)比增長4.29%;滬深兩市主力凈流出44.44億元,十年國債收益率環(huán)比降低0.48bp至1.83%。
  轉(zhuǎn)債價(jià)格:轉(zhuǎn)債中樞提升,高價(jià)券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價(jià)加權(quán)平均值為133.51元,環(huán)比昨日上升0.52%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為196.48元,環(huán)比上升1.97%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為119.67元,環(huán)比上升0.12%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為129.76元,環(huán)比上升0.41%。從轉(zhuǎn)債收盤價(jià)分布情況看,130元以上高價(jià)券個(gè)數(shù)占比57.55%,較昨日環(huán)比上升1.94pct;占比變化最大的區(qū)間為120-130(包含130),占比30.47%,較昨日下降1.65pct;收盤價(jià)在100元以下的個(gè)券有0只。價(jià)格中位數(shù)為132.41元,環(huán)比昨日上升0.67%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值抬升。百元平價(jià)擬合轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為32.51%,環(huán)比昨日上升0.14pct;整體加權(quán)平價(jià)為99.53元,環(huán)比昨日上升0.86%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為15.45%,環(huán)比下降0.27pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為84.79%,環(huán)比下降0.38pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為26.39%,環(huán)比下降0.10pct。
  行業(yè)表現(xiàn):22日正股行業(yè)普漲,共計(jì)27個(gè)行業(yè)上漲。A股市場中,漲幅前三位行業(yè)為商貿(mào)零售(+3.66%)、輕工制造(+2.17%)、環(huán)保(+2.06%);跌幅前三位行業(yè)為銀行(-0.44%)、電子(-0.29%)、煤炭(-0.29%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計(jì)23個(gè)行業(yè)上漲,漲幅前三位行業(yè)為環(huán)保(+4.16%)、建筑材料(+2.40%)、建筑裝飾(+1.65%);跌幅前三位行業(yè)為非銀金融(-1.26%)、國防軍工(-0.16%)、醫(yī)藥生物(-0.15%)。
  (1)收盤價(jià):大周期環(huán)比+1.53%、制造環(huán)比+0.49%、科技環(huán)比+0.21%、大消費(fèi)環(huán)比+0.46%、大金融環(huán)比-0.68%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率:大周期環(huán)比-1.5pct、制造環(huán)比-0.33pct、科技環(huán)比-0.96pct、大消費(fèi)環(huán)比-1.8pct、大金融環(huán)比-0.86pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價(jià)值:大周期環(huán)比+2.65%、制造環(huán)比+0.69%、科技環(huán)比+0.99%、大消費(fèi)環(huán)比+1.19%、大金融環(huán)比-0.47%。
  (4)純債溢價(jià)率:大周期環(huán)比+2.1pct、制造環(huán)比+0.75pct、科技環(huán)比+0.27pct、大消費(fèi)環(huán)比+0.56pct、大金融環(huán)比-0.79pct。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:正股波動(dòng)較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動(dòng)等。
  
 
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