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投資要點：
　　行情回顧：
　　機械設備本周漲跌幅：申萬機械設備行業(yè)雙周上漲3.82%，跑贏滬深300指數1.84個百分點，在申萬31個行業(yè)中排第10名；申萬機械設備板塊本月至今上漲6.87%，跑贏滬深300指數4.31個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第5名；申萬機械設備板塊年初至今上漲39.45%，跑贏滬深300指數21.46個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第6名。
　　機械設備二級板塊本周漲跌幅：截至2025年12月25日，申萬機械設備行業(yè)的5個二級板塊中，從雙周表現來看，專用設備板塊漲幅最大，為6.00%。其他板塊表現如下，通用設備板塊上漲5.10%，自動化設備板塊上漲3.74%，軌交設備Ⅱ板塊上漲1.74%，工程機械板塊下跌1.37%。
　　機械設備個股漲跌情況：截至2025年12月25日，機械設備板塊雙周漲幅前三個股分別為安達智能、航天工程、英維克，漲幅分別為71.67%、61.08%、47.31%。機械設備板塊雙周跌幅前三個股分別為浙海德曼、中堅科技、*ST新元，跌幅分別為17.60%、16.32%、14.58%。
　　機械設備本周估值：截至2025年12月25日，申萬機械設備板塊PETTM為32.98倍。通用設備、專用設備、軌交設備Ⅱ、工程機械、自動化設備PETTM分別為46.29倍、34.58倍、17.32倍、22.99倍、50.60倍。
　　機械設備行業(yè)周觀點：
　　機器人：中央及各地方政府持續(xù)助推機器人發(fā)展，疊加技術迭代和產業(yè)化進程加速，核心零部件需求將放量。機器人板塊經歷一段時間調整，建議加強關注回調機遇。建議關注：匯川技術（300124）、綠的諧波（688017）。
　　工程機械：國內房地產需求仍相對低迷，基建固定資產投資累計同比呈下降趨勢，采礦業(yè)固定資產投資累計同比增速連續(xù)三個月小幅回升，11月工程機械主要產品月平均工作時長、開工率環(huán)比有所回暖。我們認為，未來隨著工程機械在礦山領域滲透率提升，疊加國家重大工程陸續(xù)開工、資金加速落地和更新替換政策等因素驅動，有望加快啟動新周期。出口方面，11月工程機械產品出口貿易額同比增長16.69%，環(huán)比增長12.04%，1-11月累計同比增長12.30%。海外國家降息、海外基建需求修復等因素驅動，海外銷量增速有望維持增長。建議關注：三一重工（600031）、恒立液壓（601100）。
　　風險提示：基建/房地產/采礦業(yè)/制造業(yè)投資不及預期風險；國產替代進程不及預期風險；海外市場需求減少風險；人形機器人發(fā)展不及預期風險；核心零部件價格上漲風險；原材料價格上漲風險。