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宏觀對沖策略投研與展望
　　受益于2023年以來國內資方對海外資產的投資訴求，以及2024年國內宏觀對沖策略線的優(yōu)異表現(xiàn)，宏觀對沖策略管理人規(guī)模迅速擴張，部分國內宏觀對沖管理人管理規(guī)模迅速沖上百億。我們將廣義宏觀對沖管理人歸為以下三類：
　　風險平價型：以風險平價作為模型打底，根據各家的優(yōu)勢對風險平價模型進行增強，這類管理人業(yè)績表現(xiàn)有較高的一致性；
　　資產輪動型：以美林時鐘等資產輪動框架為基礎，強調資產間的擇時配置，管理人業(yè)績一致性較弱；
　　多資產多策略型：量化CTA為代表的策略疊加組合系列，主觀管理人為代表的期貨+其他資產、股票+其他資產等。
　　多資產多策略型管理人往往有其核心策略或者核心資產的交易能力，多資產多策略為其核心策略的拓展，本次匯報以前兩類管理人為主。