>> 開源證券-北交所策略專題報告：2025年打新?lián)駮r復(fù)盤，上市首日售出策略仍然為短期最佳策略-251228
| 上傳日期： |
2025/12/28 |
大小： |
3291KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
諸海濱 |
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北交所2025年打新?lián)駮r復(fù)盤，一周內(nèi)新股股價最高日通常為上市首日
從2025年北交所節(jié)奏上來看，截至2025年12月26日，2025年1-12月北交所合計過會49家企業(yè)，合計上市25家企業(yè)，從2025年4季度開始，北交所上市節(jié)奏出現(xiàn)提升，其中2025年11-12月北交所合計過會22家企業(yè)。從2024年至今48家上市企業(yè)一周內(nèi)股價變化趨勢來看，多數(shù)企業(yè)股價最高日為上市首日。我們按照上市日期為T日，上市企業(yè)股價最高日在T日、T+1、T+2、T+3、T+4、T+5、T+6、T+7的占比分別為72.92%、0.00%、4.17%、2.08%、4.17%、6.25%、2.08%、8.33%。其中，一周內(nèi)股價最高日不是上市首日的企業(yè)數(shù)量共有13家，整體來主要由于1）上市首日市場情緒較低導(dǎo)致的定價過低，其中有8家企業(yè)上市首日漲幅低于上市企業(yè)首日漲幅均值的285.42%。2）上市首日市場依舊對企業(yè)以及行業(yè)有認(rèn)知差，部分企業(yè)在新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)鏈中具備較高的稀缺性，例如三協(xié)電機(jī)、廣信科技、星圖測控等。從上市首日股價最高時間區(qū)間來看，股價最高時間段在開盤1個小時內(nèi)企業(yè)數(shù)量占比最高，達(dá)64.58%，其中在9:30-9:45、9:45-10:00、10:00-10:15、10:15-10:30、股價最高的企業(yè)占比分別為45.83%、10.42%、8.33%、0.00%。從上市首日換手率來看，整體換手率較高，均值達(dá)82.35%，換手率在80%以上的企業(yè)占比達(dá)66.67%。從2024年以來北交所新股上市后表現(xiàn)來看，因為新股首日后的持有平均收益率分別為：1個月-12.93%、3個月-7.77%、6個月-7.83%。直至開始持有至12個和18個月以后平均收益率轉(zhuǎn)正，分別達(dá)6.02%和12.58%。整體來看，從二級參與的投資人角度看上市后3月后可以開始關(guān)注，隨著持有時間拉長，平均收益率整體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢，從參與打新的投資人角度看，上市首日售出策略仍然為短期最佳策略。
觀點：本周北證50報1,463.03點，關(guān)注北證50績優(yōu)成分+科技成長次新股
北證50和北證專精特新指數(shù)報1,463.03點和2,459.98點，周漲跌+1.19%和+0.81%，指數(shù)PETTM61.38X和77.25X。根據(jù)開源證券北交所行業(yè)分類，高端裝備、信息技術(shù)、化工新材、消費服務(wù)、醫(yī)藥生物五大行業(yè)PETTM（剔負(fù)）分別為39.97X、88.33X、45.01X、50.32X、38.01X。北證50ETF若推出對于北證50成分中前期調(diào)整較深績優(yōu)股可重新關(guān)注。股票池中本周調(diào)入海希通訊，我們推薦關(guān)注股票池包括：信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈：萬源通；化工新材料產(chǎn)業(yè)鏈：貝特瑞、安達(dá)科技、禾昌聚合、無錫晶海、中?？萍肌⒚袷窟_(dá)；高端裝備產(chǎn)業(yè)鏈：同力股份、開特股份、長虹能源、五新隧裝、林泰新材、捷眾科技、世昌股份、海希通訊。醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)鏈：錦波生物、諾思蘭德、德源藥業(yè)、海昇藥業(yè)、梓橦宮。
北交所IPO審核/監(jiān)管動態(tài)：新受理9家企業(yè)，4家企業(yè)過會，蘅東光上市
本周審核更新信息：美亞科技、覓?？萍几聦徍藸顟B(tài)至提交注冊；新恒泰、普昂醫(yī)療、隆源股份、英氏控股更新審核狀態(tài)至已過會；12家企業(yè)更新審核狀態(tài)至已問詢；新受理9家企業(yè)；廣泰真空、沛城科技和晨光電機(jī)分別定于2025年12月29日、30日和2026年1月5日上會。
風(fēng)險提示：政策落地不達(dá)預(yù)期風(fēng)險、數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差風(fēng)險、宏觀環(huán)境風(fēng)險
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