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行業(yè)消息
　　1.財(cái)政部：2026年繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，擴(kuò)大財(cái)政支出盤子，繼續(xù)支持消費(fèi)品以舊換新。2.中國11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降13.1%，前11個(gè)月同比微增，高技術(shù)制造業(yè)利潤增速加快。工業(yè)生產(chǎn)和利潤率的下滑是利潤增速收窄的主因。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　宏觀面，財(cái)政部：2026年繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，擴(kuò)大財(cái)政支出盤子，繼續(xù)支持消費(fèi)品以舊換新?；久妫?yīng)端，國內(nèi)錫礦進(jìn)口供應(yīng)仍相對較緊，錫礦加工費(fèi)維持低位。緬甸復(fù)產(chǎn)推進(jìn)疊加雨季結(jié)束，提供了部分錫礦供應(yīng)增量；但其地地區(qū)供應(yīng)仍具有較大不穩(wěn)定性，整體錫礦進(jìn)口量仍處于較低水平。冶煉端，當(dāng)前錫礦原料緊張，大部分企業(yè)原料庫存還是偏低，對大多數(shù)企業(yè)來說處于虧本狀況，預(yù)計(jì)精煉錫產(chǎn)量繼續(xù)受限，同比仍缺乏增量。進(jìn)口方面，印尼11月出口量大幅增加，緩解了對印尼供應(yīng)受限的擔(dān)憂。不過國內(nèi)進(jìn)口維持虧損狀態(tài)，預(yù)計(jì)進(jìn)口錫數(shù)量將保持低位。需求端，近日錫價(jià)高位回調(diào)，市場擇機(jī)采購意愿改善，庫存累庫放緩，現(xiàn)貨升水上漲至500元/噸；LME庫存增加明顯，現(xiàn)貨升水回升。技術(shù)面，成交放量上影陰線，多空分歧增加，面臨上行通道上沿關(guān)鍵阻力。觀點(diǎn)參考：預(yù)計(jì)滬錫短期高位調(diào)整，跌破MA10支撐。