>> 中信期貨-有色每日報告：弱美元與地緣政治風(fēng)險發(fā)酵，鉑鈀走勢偏強-260106
| 上傳日期： |
2026/1/6 |
大?。?/td>
| 2179KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄭非凡，楊飛，王雨欣 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鉑觀點：美聯(lián)儲獨立性+地緣政治風(fēng)險發(fā)酵，鉑金走勢偏強
主要邏輯：特朗普近期表示，有可能解雇現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾，并在1月公布下一任美聯(lián)儲主席人選。此外，1月3日凌晨，美軍對委內(nèi)瑞拉首都加拉加斯等地發(fā)動突襲，抓捕總統(tǒng)馬杜羅夫婦并帶至美國紐約，地緣政治風(fēng)險再度發(fā)酵，或進一步加劇價格波動。至1月5日收盤，廣期所鉑金主力合約國內(nèi)收盤時點與NYMEX鉑金（含稅）溢價22.2元/克，內(nèi)外價差大幅收斂，內(nèi)外正套建議暫時獲利了結(jié)。展望未來，供給方面，南非作為全球鉑族金屬的主要供應(yīng)國，未來仍存在電力供應(yīng)以及極端天氣風(fēng)險。需求方面，鉑金市場整體處于結(jié)構(gòu)性擴張階段，汽車催化劑領(lǐng)域需求保持相對穩(wěn)定，氫能產(chǎn)業(yè)為未來重要增長點，首飾和投資需求擴張，同時“降息+軟著陸”組合將進一步放大遠期價格彈性。
展望：供需基本面健康疊加宏觀預(yù)期向好，預(yù)計鉑價將震蕩偏強。短期價格波動加劇，投資者或謹慎交易為宜，可關(guān)注調(diào)整充分后的低吸做多機會。套利策略方面，建議內(nèi)外正套暫時獲利了結(jié)；近期鉑鈀價差拉大，比價有所修復(fù)，建議等待價差收斂后，繼續(xù)關(guān)注多鉑空鈀的機會。
鈀觀點：地緣政治風(fēng)險發(fā)酵疊加現(xiàn)貨緊缺，鈀金走勢偏強
主要邏輯：當前俄羅斯地緣問題是供應(yīng)的關(guān)鍵擾動因素，美國商務(wù)部正在對從俄羅斯進口的未鍛造鈀進行調(diào)查，調(diào)查報告仍未發(fā)布，導(dǎo)致其他地區(qū)鈀金供應(yīng)出現(xiàn)階段性收緊。需求方面，鈀金呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性壓力。綜合來看，雖然鈀長期供需趨松，但短期現(xiàn)貨緊缺導(dǎo)致價格堅挺，疊加美聯(lián)儲再度進入降息周期，鈀價底部具備一定支撐。
展望：現(xiàn)貨緊缺疊加宏觀環(huán)境偏好，預(yù)計鈀金價格震蕩偏強。但短期來看，價格波動加劇，投資者或謹慎交易為宜，可關(guān)注調(diào)整充分后的低吸做多機會。套利策略方面，建議內(nèi)外正套暫時獲利了結(jié)，以及擇機參與多鉑空鈀。
風(fēng)險提示:全球經(jīng)濟衰退;美聯(lián)儲貨幣政策變化;俄羅斯地緣沖突變化;主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)擾動
|
|
