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核心觀點(diǎn)
　　動力煤供給收縮需求回暖，煤價(jià)止跌企穩(wěn)。動力煤本周各環(huán)節(jié)價(jià)格止跌回升，后續(xù)低溫天氣將推升供暖需求，疊加供給收縮、政策托底預(yù)期，煤價(jià)有望企穩(wěn)回升。煉焦煤供需結(jié)構(gòu)改善，價(jià)格穩(wěn)中有升。
　　煉焦煤本周價(jià)格分化，優(yōu)質(zhì)煤種漲幅顯著；庫存中低位與供給收縮形成支撐，疊加冬儲補(bǔ)庫需求釋放，預(yù)計(jì)價(jià)格窄幅震蕩、穩(wěn)中有撐，優(yōu)質(zhì)煤種彈性更強(qiáng)。
　　權(quán)益市場漲跌互現(xiàn)，煤炭跑輸指數(shù)。A股日均成交額2.13萬億元維持高位，但主要指數(shù)回調(diào)，情緒轉(zhuǎn)向高位震蕩。商業(yè)航天指數(shù)、低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)延續(xù)政策催化熱度，受益于上交所《商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)指引》落地及航天發(fā)展、中國衛(wèi)星等龍頭股持續(xù)活躍；半導(dǎo)體材料、電子元器件、有色金屬等前期強(qiáng)勢板塊呈現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，受全球半導(dǎo)體庫存調(diào)整及消費(fèi)電子需求預(yù)期偏弱影響；煤炭板塊周跌0.74%，延續(xù)調(diào)整。
　　綜合來看，動力煤本周各環(huán)節(jié)價(jià)格止跌回升，后續(xù)低溫天氣將推升供暖需求，疊加供給收縮、政策托底預(yù)期，煤價(jià)有望企穩(wěn)回升。煉焦煤本周價(jià)格分化，優(yōu)質(zhì)煤種漲幅顯著；庫存中低位與供給收縮形成支撐，疊加冬儲補(bǔ)庫需求釋放，預(yù)計(jì)價(jià)格窄幅震蕩、穩(wěn)中有撐，優(yōu)質(zhì)煤種彈性更強(qiáng)。二級市場方面，A股日均成交額2.13萬億元維持高位，但主要指數(shù)回調(diào)，情緒轉(zhuǎn)向高位震蕩。商業(yè)航天指數(shù)、低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)延續(xù)政策催化熱度，受益于上交所《商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)指引》落地及航天發(fā)展、中國衛(wèi)星等龍頭股持續(xù)活躍；半導(dǎo)體材料、電子元器件、有色金屬等前期強(qiáng)勢板塊呈現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，受全球半導(dǎo)體庫存調(diào)整及消費(fèi)電子需求預(yù)期偏弱影響。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　終端需求大幅回落，板塊輪動加快，板塊突發(fā)利空