>> 華泰期貨-原油日報：特朗普意圖重振委內(nèi)瑞拉石油行業(yè)-260106
| 上傳日期： |
2026/1/6 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔，康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、紐約商品交易所2月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲1.00美元，收于每桶58.32美元，漲幅為1.74%；3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲1.01美元，收于每桶61.76美元，漲幅為1.66%。SC原油主力合約收漲0.30%，報428元/桶。（來源：Bloomberg）
2、美國總統(tǒng)特朗普表示，短期內(nèi)他需要委內(nèi)瑞拉代理總統(tǒng)羅德里格斯向美國提供“完全準入”。特朗普在空軍一號上對記者說：“我們需要完全的準入。我們需要獲得石油以及他們國家中其他能夠讓我們重建這個國家的資源?！保▉碓矗築loomberg）
3、1月4日，歐佩克+在聲明中表示，歐佩克+同意在2026年第一季度維持石油產(chǎn)量穩(wěn)定。周日的歐佩克+會議召開之際，由于市場對供應過剩的擔憂加劇，2025年油價已下跌超過18%，創(chuàng)下自2020年以來最大年度跌幅。該組織在去年11月已同意在今年1月、2月和3月暫停增產(chǎn)。歐佩克+將于2月1日舉行下一次會議。此外，一位歐佩克+代表表示，八個成員國在周日的簡短線上會議上并未討論委內(nèi)瑞拉問題。（來源：Bloomberg）
4、美國總統(tǒng)特朗普周一在接受NBC新聞采訪時表示，對委內(nèi)瑞拉陷入困境的能源基礎(chǔ)設施進行改造的項目有望在18個月內(nèi)完成。特朗普稱：“我認為我們能在更短時間內(nèi)完成，但這將耗費巨資。必須投入巨額資金，石油公司會先行墊付，隨后由我們或通過收益進行補償?！钡心茉磳＜冶硎荆卣裎瘍?nèi)瑞拉的石油產(chǎn)業(yè)可能需要長達十年的時間，這一過程所需的時間比總統(tǒng)所預計的要長得多——而且可能需要高達1000億美元的資金。（來源：Bloomberg）
5、美國能源部長賴特計劃本周與石油行業(yè)高管會面，商討如何在委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅被“拘捕”后重振委內(nèi)瑞拉的能源產(chǎn)業(yè)。本周，賴特將參加在邁阿密舉行的“高盛能源、清潔技術(shù)及公用事業(yè)大會”，雪佛龍、康菲石油公司以及其他公司的高管也將出席此次會議。雪佛龍是目前唯一仍在委內(nèi)瑞拉運營的大型石油公司。美國總統(tǒng)特朗普此前誓言要“重振”委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)業(yè)，該國多年來一直缺乏投資和管理，導致石油產(chǎn)量大幅下降，而該國擁有全球最大的原油儲量。特朗普估計，這一過程將需要數(shù)十億美元的資金，但目前尚不清楚外國企業(yè)是否會愿意承擔這樣的任務以及其背后所蘊含的風險。（來源：Bloomberg）
投資邏輯
特朗普意圖重振委內(nèi)瑞拉石油行業(yè)，希望美國石油公司重返委內(nèi)，但由于委內(nèi)重油開發(fā)的特殊性，成本高投入大，并嚴重依賴油砂加工廠等基礎(chǔ)設施，雖然有全球第一大石油儲量但開采較為困難，我們認為委內(nèi)增產(chǎn)前路漫漫，需要大量資金投入，需要數(shù)年后才能實現(xiàn)，短期對市場影響較大的是，美國控制委內(nèi)后，委油的禁運與制裁接觸的可能性增加，美灣煉廠重新獲得委油的概率增加，從而擠出其他合規(guī)油，因此這一事件對油價的影響并非簡單直接利多，更是更為復雜，短期來看，委油到中國和古巴的出口暫停，大部分船貨轉(zhuǎn)為浮倉，未來大概率仍會增加到美灣的原油出口。
策略
油價短期區(qū)間震蕩，中期空頭配置
風險
下行風險：俄烏和談達成，宏觀黑天鵝事件
上行風險：制裁油（俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）供應收緊、中東沖突導致大規(guī)模斷供
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