>> 申萬宏源-晨會報告-260108
| 上傳日期： |
2026/1/8 |
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| 717KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳悅 |
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同花順（300033）深度：四大成長要素與三大增量
維持“買入”評級?；谖覀儗ν槝I(yè)務(wù)梳理和增量重新評估，預(yù)計同花順2025-2027年歸母凈利潤分別為28.54、35.13、43.08億元，增速分別為57%、23%、23%；此前預(yù)期歸母凈利潤分別為22.86、27.49、31.59億元。剔除指南針后的可比公司2026年平均PE為63x，當(dāng)前同花順2026年P(guān)E為51x，仍有20%以上的上漲空間，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：市場交投活躍度下降、問財能力提升不及預(yù)期導(dǎo)致商業(yè)化不及預(yù)期、競爭對手客戶粘性強導(dǎo)致iFinD推進(jìn)不及預(yù)期。
(聯(lián)系人：羅宇琦/洪依真/黃忠煌/劉洋)
“新”新基建，地方如何適度超前？——“十五五”規(guī)劃研究
系列之五“十五五”建議稿：適度超前新基建如何理解？新基建已逐漸成為廣義基建的核心。
監(jiān)管層面將優(yōu)化重大生產(chǎn)力空間布局，強化隱性債務(wù)管控、防控重復(fù)建設(shè)，及時糾偏低效項目。發(fā)改委創(chuàng)新和高技術(shù)發(fā)展司在署名文章中明確表態(tài)，要“防止一哄而上、重復(fù)建設(shè)，堅決反對‘內(nèi)卷式’競爭”，后續(xù)政策將總結(jié)過往經(jīng)驗，避免部分行業(yè)因重復(fù)建設(shè)引發(fā)的內(nèi)卷化問題。
風(fēng)險提示：外部環(huán)境變化，房地產(chǎn)形勢變化，穩(wěn)增長政策推進(jìn)速度不及預(yù)期。
(聯(lián)系人：趙偉/賈東旭/侯倩楠)
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