>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-260108
| 上傳日期： |
2026/1/8 |
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| 834KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬，黃雯昕，聶嘉怡 |
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一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
外媒報(bào)道稱美國政府正在積極討論獲取格陵蘭島，而美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭聲稱2026年美聯(lián)儲(chǔ)可大幅度降息，流動(dòng)性溢價(jià)與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)貴金屬板塊繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，隔夜倫敦白銀收盤價(jià)再創(chuàng)新高，但倫敦黃金在4500美元/盎司附近持續(xù)遭遇拋壓，市場(chǎng)在12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前較為謹(jǐn)慎。我們認(rèn)為2025年12月底的回調(diào)已經(jīng)充分釋放貴金屬內(nèi)部積累的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，總體看在國際政經(jīng)格局重組、美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策、全球經(jīng)濟(jì)增長前景改善以及銀鉑對(duì)金飾替代需求等因素影響下，2026年貴金屬特別是工業(yè)貴金屬還將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，建議投資者繼續(xù)持偏多思路參與交易但要控制倉位規(guī)模，空頭套保者宜適當(dāng)降低套保比率。本周關(guān)注委內(nèi)瑞拉和俄烏局勢(shì)、美國12月非農(nóng)就業(yè)和中國物價(jià)金融數(shù)據(jù)。
中線行情：
雖然特朗普2.0政府對(duì)內(nèi)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)重組和對(duì)外貿(mào)易體系重建基本完成，但特朗普仍將致力于推進(jìn)MAGA改革進(jìn)程，2026年重點(diǎn)可能放在鞏固西半球地緣戰(zhàn)略空間方面，這意味著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能顯著升溫。我們判斷全球政經(jīng)格局重組與環(huán)球央行寬松貨幣政策將繼續(xù)提振貴金屬板塊的儲(chǔ)備分散化需求、稀貴金屬戰(zhàn)略價(jià)值與流動(dòng)性溢價(jià)，2026年貴金屬板塊仍將延續(xù)2024年以來的中級(jí)上漲趨勢(shì)。全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能改善以及銀鉑對(duì)金飾的替代需求將使得銀鉑走勢(shì)強(qiáng)于黃金，但投資資金大量涌入也意味著貴金屬價(jià)格波動(dòng)性顯著放大。白銀優(yōu)良導(dǎo)電性能使得白銀工業(yè)需求在全球綠色能源轉(zhuǎn)型中得到顯著提振，歐盟在經(jīng)濟(jì)壓力下取消2035燃油車禁令意味著鉑鈀工業(yè)需求預(yù)期改善，金價(jià)大幅上漲且持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行通過首飾替代需求提振銀鉑鈀的實(shí)物需求。建議投資者持偏多思路參與交易但要嚴(yán)格控制倉位規(guī)模，穩(wěn)健交易者可關(guān)注多銀鉑空金鈀的跨品種套利；多頭套保者應(yīng)盡早分批套保，空頭套保者宜適當(dāng)降低套保比率。
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