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行業(yè)上漲2.27%，跑贏滬深300，跑贏創(chuàng)業(yè)板指。本周（12.29-1.4）傳媒行業(yè)上漲2.27%，跑贏滬深300（-0.59%），跑贏創(chuàng)業(yè)板指（-1.25%）。其中漲幅靠前的分別為藍(lán)色光標(biāo)、百納千成、易點(diǎn)天下、掌閱科技等，跌幅靠前的分別為新華都、北京文化、貴廣網(wǎng)絡(luò)、廣西廣電等。橫向比較來(lái)看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第3位。
　　智譜、Minimax將于1月8日、9日上市，月之暗面已順利完成5億美元融資。1）Minimax（稀宇科技）于12月31日正式開(kāi)啟港交所上市招股，上市日期預(yù)計(jì)為1月9日；2）智譜于12月30日開(kāi)啟招股，上市日期預(yù)計(jì)為1月8日；2）Minimax推出M2.1編程模型，這一模型現(xiàn)已同步上線(xiàn)于HuggingFace、ModelScope以及GitHub等多個(gè)平臺(tái)；3）月之暗面（Moonshot AI）已順利完成5億美元的C輪融資；4）近日，字節(jié)跳動(dòng)與南洋理工大學(xué)聯(lián)合研發(fā)的開(kāi)源框架StoryMem在AI視頻生成領(lǐng)域引發(fā)廣泛關(guān)注；5）元旦檔期總票房7.4億元，排名前三的電影分別為《瘋狂動(dòng)物城2》《阿凡達(dá)3》《匿殺》。
　　本周重要數(shù)據(jù)跟蹤：元旦檔期拉動(dòng)票房，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)持續(xù)表現(xiàn)亮眼。1）本周（12月29日-1月4日）電影票房10.73億元。票房前三名分別為《瘋狂動(dòng)物城2》（2.82億元，票房占比26.2%）、《阿凡達(dá)3》（2.68億元，票房占比24.9%）、《匿殺》（1.95億元，票房占比18.1%）；2）綜藝節(jié)目方面，《現(xiàn)在就出發(fā)第3季》、《現(xiàn)在就出發(fā)第2季》、《開(kāi)始推理吧第三季》、《奔跑吧天路篇》和《奔跑吧第九季》排名居前；3）游戲方面，2025年11月中國(guó)手游收入前三名分別為點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《Whiteout Survival》、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《Kingshot》和檸檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》。
　　投資建議：把握游戲板塊超跌布局機(jī)會(huì)，關(guān)注AI應(yīng)用及影視院線(xiàn)。1）持續(xù)看好游戲、IP潮玩景氣周期；游戲板塊近期調(diào)整賦予良好機(jī)會(huì)，結(jié)合產(chǎn)品周期及業(yè)績(jī)表現(xiàn)，推薦巨人網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特等標(biāo)的；IP潮玩重點(diǎn)推薦泡泡瑪特；媒體端關(guān)注經(jīng)濟(jì)底部向上可能（分眾傳媒等）；2）關(guān)注內(nèi)容政策轉(zhuǎn)向與AI應(yīng)用機(jī)會(huì)；影視內(nèi)容關(guān)注政策轉(zhuǎn)向、供給端底部改善帶動(dòng)需求改善可能，推薦平臺(tái)（芒果超媒、嗶哩嗶哩）、內(nèi)容（光線(xiàn)傳媒、華策影視等）以及播放渠道（萬(wàn)達(dá)電影等）；AI應(yīng)用重點(diǎn)把握應(yīng)用場(chǎng)景機(jī)會(huì)，關(guān)注AI動(dòng)漫短劇、營(yíng)銷(xiāo)、教育、電商、社交等方向；《瘋狂動(dòng)物城2》票房表現(xiàn)出色，關(guān)注影視院線(xiàn)板塊機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)；商譽(yù)及資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)等。