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股指期貨方面，周四盤面呈現(xiàn)小市值占優(yōu)、大市值跑輸?shù)奶卣?，中證2000及中證1000指數(shù)領(lǐng)漲，銀行、非銀金融、有色金屬領(lǐng)跌拖累滬深300指數(shù)表現(xiàn)。同時(shí)，市場(chǎng)量能維持高位，更多的呈現(xiàn)資金遷移，而非資金撤退。周四大市值個(gè)股回撤，部分原因與周三部分個(gè)股尾盤異象有關(guān)，市場(chǎng)擔(dān)心情緒降溫并回避大機(jī)構(gòu)集中布局的方向，故盤面反而呈現(xiàn)題材活躍但指數(shù)平穩(wěn)的特征。展望后市，維持兩會(huì)之前積極配置的思路，近期雖累積了一定的漲幅，但并沒有出現(xiàn)上漲尾聲的狀態(tài)，建議延續(xù)IC多單配置。
　　股指期權(quán)方面，昨日標(biāo)的市場(chǎng)震蕩為主，中證500、中證1000及科創(chuàng)上漲，大盤品種下跌，連續(xù)上漲后出現(xiàn)一定風(fēng)格分化，期權(quán)市場(chǎng)成交量113.10億元，與前一日基本持平，略低2.64%，流動(dòng)性維持高位。情緒指標(biāo)方面，偏度各品種低位震蕩，持倉量PCR變動(dòng)與風(fēng)格分化方向相同，市場(chǎng)整體跟隨為主，對(duì)沖行為未集中大量出現(xiàn)；隱含波動(dòng)率方面，多數(shù)品種震蕩，科創(chuàng)50ETF平均上行較多，市場(chǎng)波動(dòng)仍在近一月高位，上方拐點(diǎn)還未出現(xiàn)。今日市場(chǎng)雖動(dòng)量不足，但局部仍有上行，且整體情緒維持較好，因此中盤成長(zhǎng)及科創(chuàng)風(fēng)格仍推薦買入認(rèn)購及牛市價(jià)差，其余品種觀察后續(xù)波動(dòng)及量能拐點(diǎn)出現(xiàn)后可轉(zhuǎn)回備兌。
　　國債期貨方面，昨日國債期貨全線上漲，日內(nèi)看，T主力合約開盤后先震蕩下行，后一直走強(qiáng)，最終收于107.790。昨日央行開展99億元7天期逆回購（利率1.40%），單日凈投放99億元；同步實(shí)施11000億元3個(gè)月期買斷式逆回購，規(guī)模與到期量持平。銀行間資金面平穩(wěn)偏松，DR001利率微升至1.27%附近。開年后流動(dòng)性充裕，市場(chǎng)資金需求旺盛，周三質(zhì)押式回購成交額達(dá)8.9萬億元?jiǎng)?chuàng)新高，資金供需趨于平衡，利率保持穩(wěn)定。但需警惕杠桿率上升對(duì)資金寬松局面的潛在擾動(dòng)。目前來看，現(xiàn)券價(jià)格在連續(xù)下跌后迎來反彈修復(fù)，但在缺乏明確趨勢(shì)指引的情況下，市場(chǎng)情緒仍易受股市波動(dòng)等外部因素沖擊而再度承壓。同時(shí)，需密切關(guān)注后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1）增量資金不足；2）期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性不及預(yù)期；3）增量政策超預(yù)期；4股市上漲超預(yù)期；5）貨幣不及預(yù)期。