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觀點(diǎn)：
　　總量視角
　　【A股大勢(shì)研判】
　　周三A股雖有波折但總體展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，尾盤再度回升翻紅，盤面上看，呈現(xiàn)明顯的震蕩拉鋸態(tài)勢(shì)。從積極因素來(lái)看，全球流動(dòng)性寬松的大背景、國(guó)內(nèi)微觀流動(dòng)性的充裕狀態(tài)、基本面的邊際改善以及政策面的積極信號(hào)，共同構(gòu)筑了春季行情的支撐邏輯，疊加海外資金入市預(yù)期升溫，市場(chǎng)向上趨勢(shì)具備一定基礎(chǔ)。
　　連續(xù)上漲后還能再介入嗎？我們認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)雖處于上行趨勢(shì)，但連續(xù)大漲后已積累一定獲利盤，需留意沖高后的震蕩回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，不宜盲目重倉(cāng)博弈追高。2024年9月以來(lái)，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力主要體現(xiàn)為估值修復(fù)，2026年能否由估值驅(qū)動(dòng)成功切換至基本面驅(qū)動(dòng)至關(guān)重要?；久嬷匾燥@著上升，盲目追高可能面臨估值回調(diào)壓力。對(duì)于前期已布局的投資者，可依托當(dāng)前上漲趨勢(shì)持有；尚未入場(chǎng)的投資者則無(wú)需急躁，應(yīng)耐心等待指數(shù)回落下的低吸良機(jī)。
　　整體上，以業(yè)績(jī)確定性穿越市場(chǎng)不確定性。操作上，以不變應(yīng)萬(wàn)變，我們維持前期的觀點(diǎn)不變。無(wú)論是科技成長(zhǎng)方向（半導(dǎo)體芯片、泛AI主題及機(jī)器人行業(yè)等），還是順周期行業(yè)（光伏、電池、儲(chǔ)能、化工、煤炭、有色等），亦或是紅利股（銀行、公用事業(yè)、“大象股”等），盡量選擇有業(yè)績(jī)支持的標(biāo)的逢低布局，遠(yuǎn)離缺乏業(yè)績(jī)支撐的高估值題材股。