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觀點(diǎn)：
　　總量視角
　　【A股大勢(shì)研判】
　　周一A股強(qiáng)勢(shì)反彈，滬指成功收復(fù)3900點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指盤中漲幅超2%。兩市成交溫和放大逼近1.9萬億，量能釋放印證市場(chǎng)情緒升溫。盤面上熱點(diǎn)活躍，海南自貿(mào)概念、光通信模塊及CPO概念、半導(dǎo)體設(shè)備、機(jī)器人概念股等科技股集體走強(qiáng)。
　　市場(chǎng)走強(qiáng)可能是源于是全球流動(dòng)性擔(dān)憂的顯著緩解。美國(guó)11月核心CPI同比上漲2.6%(數(shù)據(jù)來源：財(cái)聯(lián)社)，為2021年3月以來新低，直接推動(dòng)市場(chǎng)加大2026年更早降息的押注，全球流動(dòng)性擔(dān)憂的顯著緩解，為A股反彈提供了外部支撐。另外，人民幣匯率預(yù)期企穩(wěn)走強(qiáng)，外資系統(tǒng)性流出壓力減輕，有望迎來階段性增配。不過，樂觀預(yù)期下，隱憂同樣不容忽視：固定資產(chǎn)投資下滑壓力顯現(xiàn)，可能拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，構(gòu)成行情向縱深發(fā)展的基礎(chǔ)性約束。因此，今年跨年行情更可能是結(jié)構(gòu)性、事件與政策驅(qū)動(dòng)的波段機(jī)會(huì)。
　　操作上，以不變應(yīng)萬變，我們維持前期的觀點(diǎn)不變。無論是科技成長(zhǎng)方向（半導(dǎo)體芯片、泛AI主題及機(jī)器人行業(yè)等），還是順周期行業(yè)（光伏、電池、儲(chǔ)能、化工、煤炭、有色等），亦或是紅利股（銀行、公用事業(yè)、“大象股”等），盡量選擇有業(yè)績(jī)支持的標(biāo)的逢低布局，遠(yuǎn)離缺乏業(yè)績(jī)支撐的高估值題材股。