>> 申萬宏源-北交所策略周報：北證2026開門紅,關(guān)注太空光伏和AI應(yīng)用主題-260111
| 上傳日期： |
2026/1/11 |
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| 1496KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
劉靖，王雨晴，鄭菁華 |
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本周策略觀點：
本周北證50上漲5.82%，日均成交環(huán)比增加34.58%。1）本周為2026年第一個交易周，上證指數(shù)放量突破4000點，北證50同樣實現(xiàn)五連陽；2）本周申萬一級行業(yè)漲幅居前的有軍工、TMT、醫(yī)藥等方向，全周來看，北交所商業(yè)航天主線仍最強(qiáng)勢，火箭衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈（天力復(fù)合+35.97%、惠同新材+23.77%、富士達(dá)+22.28%、星圖測控+18.5%）、太空光伏產(chǎn)業(yè)鏈（連城數(shù)控+24.33%、歐普泰+18.67%）表現(xiàn)亮眼。而芯片自主可控（錦華新材+20.25%、凱德石英+14.65%）、自動駕駛（漢鑫科技+15.95%）、腦機(jī)接口（倍益康+45.1%）等也有所表現(xiàn)。
2026年北證實現(xiàn)開門紅，賺錢效應(yīng)逐步上升，但強(qiáng)勢股占比仍遠(yuǎn)未到極值（為38.7%），有利于行情的延續(xù)。我們持續(xù)看好春季躁動中的北證主題行情：
1）9/24以來的行情已經(jīng)縱深演繹，一方面是北交所相對雙創(chuàng)的流動性與估值差距基本彌合，另一方面是AI算力等景氣行業(yè)開始顯現(xiàn)，市場風(fēng)格從小微盤走向景氣成長，導(dǎo)致北證25下半年不再似上半年強(qiáng)勢。而近期，隨著A股市場元旦后的放量突破4000點，北交所受流動性溢出的影響較明顯，成為補(bǔ)漲的彈性場所；
2）北證的優(yōu)勢在于股價彈性，在0-1階段的科技產(chǎn)業(yè)上演繹較為理想（典型如未來科技產(chǎn)業(yè)，如量子計算、核聚變、商業(yè)航天等），而在1-N階段，隨著部分企業(yè)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，資金會縮圈至“真成長”（典型如AI算力）。主題投資擇時更為關(guān)鍵，春季躁動正當(dāng)時，關(guān)注26春季“十五五規(guī)劃”，關(guān)注未來產(chǎn)業(yè)中的北證標(biāo)的。
下周重點關(guān)注太空光伏行業(yè)和AI應(yīng)用行業(yè)。1）太空光伏行業(yè)，關(guān)注SpaceX等的太空光伏產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程：關(guān)注連城數(shù)控（單晶爐、線切設(shè)備等，隆基供應(yīng)商）、歐普泰（AI+光伏檢測），其他商業(yè)航天包括富士達(dá)、星圖測控等。2）AI應(yīng)用行業(yè)，關(guān)注deepseek V4春節(jié)前后的發(fā)布。關(guān)注北證相關(guān)主題公司，包括柏星龍、艾融軟件、數(shù)字人、美登科技等。
其他關(guān)注：開特股份（人形機(jī)器人）、奧迪威（AI應(yīng)用、液冷）、榮億精密（液冷）、戈碧迦（電子布、先進(jìn)封裝玻璃載板）等。
3）從基本面與行業(yè)輪動角度看，26年上半年我們相對看好北證的科技（0-1科技主題+海外算力/光通信等）和反內(nèi)卷板塊（鋰電、化工、有色），下半年看先進(jìn)制造和順周期。
4）資金面增量看，主題公募贖回沖擊剛過，26年初絕對收益資金有望回歸（私募+券商自營），2026H1有望迎來北證專精特新指數(shù)基金、3個月定開主動管理公募產(chǎn)品。關(guān)注低估值基金重倉品種：同力股份、開特股份、萬通液壓、康農(nóng)種業(yè)等。
本周市場行情：
市場：本周北證50指數(shù)上漲5.82%。北交所個股中261只股票上漲，倍益康、眾誠科技漲幅居前。26只股票下跌，0只股票持平，漲跌比為10.04。
估值：北交所PE（TTM）均值86.55倍，中值42.05倍；創(chuàng)業(yè)板PE（TTM）均值92.19倍，中值40.87倍；科創(chuàng)板PE（TTM）均值105.26倍，中值41.87倍。
交易：本周北交所成交量為49.93億股，日均成交量9.99億股、環(huán)比增加25.35%；成交額為1306.54億元，日均交易額261.31億元、環(huán)比增加34.58%。本周北交所融資融券余額為83.83億元，較上周增加3.98億元。
北交所新股：
本周：截至2026年1月9日，北交所共有287家公司上市交易。本周科馬材料申購，晨光電機(jī)、邦澤創(chuàng)科過會，通寶光電、海菲曼注冊。
下周：申購1家（愛舍倫），上會3家（瑞爾競達(dá)、中科儀、信勝科技）。
新三板動態(tài)：
本周新掛牌5家，摘牌5家，周新增計劃融資2.21億元，完成融資0.83億元。
風(fēng)險提示：
個股業(yè)績季度波動過大風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險。
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