>> 銀河期貨-EC周報：政策取消部分商品出口退稅，關注Q1搶運力度-260111
| 上傳日期： |
2026/1/11 |
大小： |
1603KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林 |
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運價表現(xiàn)：1/9日SCFI歐線報1719美金/TEU，環(huán)比+1.7%；1/5日發(fā)布的SCFIS歐線報1795.83點，環(huán)比+3%。
供需分析：現(xiàn)貨運價方面，階段性運價高點逐漸顯現(xiàn)。MSKWK4上海-鹿特丹2800美金/HC，環(huán)比上周略漲100美金，MSK二開部分港口WK4降至2500/HC，環(huán)比調降300美金；OA整體2700-2900；YML1月第三周線下報2650，單航次特價2400-2450；ONE1月下半月降至2500-2600；MSC1月上半月2840，下半月沿用。從基本面看，需求端，貨量仍在高位但增速放緩，供給端，2026/1/9日，上海-北歐5港1月/2月/3月周均運力為30.6/24.76/28.44萬TEU，本周初（1/5），上海-北歐1月/2月/3月周均運力為30.74/27.59/28.33萬TEU。近日CMA、MSC官網(wǎng)發(fā)布了春節(jié)停航計劃，2月和2月供給受到影響，周均運力出現(xiàn)小幅下跌。關注后續(xù)船司對于1月的調價節(jié)奏及高點出現(xiàn)時間。地緣端，巴以沖突近期再次有所升級，關注后續(xù)談判節(jié)奏。政策端，2026年1月8日，財政部、稅務總局發(fā)布關于調整光伏等產品出口退稅政策的公告，從實施范圍看，退稅政策調整涉及的清單顯示，受影響的產品除了光伏和電池相關產品外，還包括化學原料及制品（基礎化工原料、有機磷類化合物等）、塑料PVC及聚合物類、廚房用具、陶瓷用品、有機硅、水泥、玻璃制品等相關產品。從實施時間看：1）對于電池產品，政策設置了兩個增值稅退稅率調降節(jié)點，自2026年尾4月1日開始，出口退稅率由9%下調至6%；2027年1月1日起，取消出口退稅。2）對于光伏及其他產品，自2026年4月1日起取消增值稅出口退稅。從傳統(tǒng)的季節(jié)性看，Q1貨量達到階段性高點后開始進入下行通道，2-3月份運價逐漸進入淡季，但此次政策出臺后，4/1日前集裝箱發(fā)運預計將迎來階段性搶運，整體來看利多近月利空遠月合約，盤面可能走出正套邏輯，需關注后續(xù)搶運力度及訂艙情況。
單邊：搶運預期預計帶動近月盤面偏強，關注4/1日前出貨力度。
套利：6-10正套等待逢低入場機會。
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