>> 長江期貨-尿素周報(bào)：產(chǎn)銷偏穩(wěn)，上有壓力下有支撐-260112
| 上傳日期： |
2026/1/12 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張英 |
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尿素：產(chǎn)銷偏穩(wěn)，上有壓力下有支撐
市場變化：價(jià)格：受尿素產(chǎn)銷偏穩(wěn)和化工板塊反彈影響，尿素盤面價(jià)格周初延續(xù)提漲，周尾窄幅回落。1月9日尿素2605合約收盤價(jià)1777元/噸，較上周上調(diào)28元/噸，漲幅1.6%，期間最高1794元/噸，最低1753元/噸。尿素現(xiàn)貨河南市場日1均73價(jià)0元/噸，較上周上調(diào)40元/噸，漲幅2.37%?；睿耗蛩刂髁钭邚?qiáng)，1月9日河南市場主力基差-47元/噸，周度基差運(yùn)行區(qū)間（-64）— （-43）元/噸。價(jià)差：尿素09合約價(jià)格增幅較大，尿素5-9價(jià)差走弱，1月9日5-9價(jià)差23元/噸，周度運(yùn)行區(qū)間20 — 38元/噸。
基本面變化：供應(yīng)端中國尿素開工負(fù)荷率84.74%，較上周提升1.46個(gè)百分點(diǎn)，其中氣頭企業(yè)開工負(fù)荷率51.57%，較上周降低4.83個(gè)百分點(diǎn)，尿素日均產(chǎn)量19.59萬噸。成本端無煙煤市場價(jià)格降后趨穩(wěn)運(yùn)行，截至1月8日，山西晉城S0.4-0.5無煙洗小塊含稅價(jià)840-900元/噸，較上周價(jià)格重心降15元/噸。需求端農(nóng)業(yè)需求方面，目前以儲(chǔ)備采購流向居多。工業(yè)需求方面復(fù)合肥企業(yè)產(chǎn)能運(yùn)行率37.17%，較上周提升3.28個(gè)百分點(diǎn)。復(fù)合肥庫存69.52萬噸，較上周基本持平，冬儲(chǔ)持續(xù)兌現(xiàn)預(yù)收，原料市場預(yù)期高位波動(dòng)對(duì)市場情緒有一定提振作用，產(chǎn)銷持續(xù)跟進(jìn)。三聚氰胺開工提升、脲醛樹脂等其他工業(yè)需求支撐減弱。庫存端尿素企業(yè)庫存86.9萬噸，較上周減少1.4萬噸，同比去年同期減少69萬噸。尿素港口庫存27.8萬噸，較上周減少2萬噸。尿素注冊(cè)倉單12850張，合計(jì)25.7萬噸，同比去年同期增加5375張，合計(jì)10.75萬噸。
主要運(yùn)行邏輯：尿素檢修裝置有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，日均產(chǎn)量提升，供應(yīng)環(huán)比增加。各地區(qū)農(nóng)業(yè)用備肥跟進(jìn)，以儲(chǔ)備采購為主，復(fù)合肥原料補(bǔ)庫增加對(duì)尿素需求支撐，尿素企業(yè)庫存水平同比偏低，近期產(chǎn)銷偏穩(wěn)，價(jià)格震蕩運(yùn)行，參考區(qū)間1730-1830。
重點(diǎn)關(guān)注：復(fù)合肥開工情況、尿素裝置減產(chǎn)檢修情況、出口政策、煤炭價(jià)格波動(dòng)
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