>> 英大證券-金點(diǎn)策略晨報-260115
| 上傳日期： |
2026/1/15 |
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| 446KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
英大證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
惠祥鳳 |
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觀點(diǎn)：
總量視角
【A股大勢研判】
周三上午，滬深三大指數(shù)震蕩走高，滬指盤中快速拉升不僅收復(fù)周二失地，更創(chuàng)下本輪反彈新高，市場情緒一片熾熱。然而午后風(fēng)云突變，在交易所宣布調(diào)整融資保證金比例的消息影響下，指數(shù)全線跳水，三大指數(shù)集體翻綠。臨近尾盤，指數(shù)再度回升。不過，滬指仍是綠盤報收。這場由政策信號引發(fā)的市場急轉(zhuǎn)彎，再次將“監(jiān)管與市場”的博弈關(guān)系推至臺前。
根據(jù)第一財經(jīng)報道，2026年1月14日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，滬深北交易所發(fā)布通知，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由80%上調(diào)至100%。通知明確，此次調(diào)整僅適用于新開融資合約，存量合約及其展期仍按原規(guī)定執(zhí)行。我們認(rèn)為，這一調(diào)整釋放了明確的監(jiān)管信號：在近期市場連續(xù)上漲、杠桿資金活躍度顯著提升的背景下，監(jiān)管層開始有意識地引導(dǎo)市場適度降溫，防范非理性炒作風(fēng)險。不過，力度相對溫和，意圖在于控制節(jié)奏而非徹底轉(zhuǎn)向。當(dāng)前A股市場熱點(diǎn)輪動加快，成交快速放量，賺錢效應(yīng)擴(kuò)散，但結(jié)構(gòu)性分化依然明顯。監(jiān)管的適時介入，有助于防止局部泡沫向全局蔓延，為資本市場長期健康發(fā)展夯實基礎(chǔ)。
操作上，建議投資者摒棄盲目追高思維，市場降溫信號已現(xiàn)，漲幅過大、估值過高的板塊可能面臨調(diào)整壓力，適當(dāng)獲利了結(jié)、控制倉位是理性選擇。市場在經(jīng)歷短期震蕩整固后，仍有可能在業(yè)績支撐與政策呵護(hù)下走出新一輪上行行情。盡量選擇有業(yè)績支持的標(biāo)的逢低布局，遠(yuǎn)離缺乏業(yè)績支撐的高估值題材股。無論是科技成長方向（半導(dǎo)體芯片、泛AI主題及機(jī)器人行業(yè)等），還是順周期行業(yè)（光伏、電池、儲能、化工、煤炭、有色等），亦或是紅利股（銀行、公用事業(yè)、“大象股”等）。
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