>> 中信期貨-航運策略日報：ONE線下降至2200美元／FEU，特朗普釋放地緣暫緩信號-260115
| 上傳日期： |
2026/1/15 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
武嘉璐，安崨銳 |
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報告要點
周自高位急速回落或帶動今日配合地緣消息出現(xiàn)反彈，但中午后缺乏實際支撐盤面再度圍繞淡季弱現(xiàn)實回落。后續(xù)來看，隨春節(jié)臨近，船司或開啟加速攬貨降價節(jié)奏；ONE線下報價跌至2200美元/FEU，周度環(huán)比調(diào)降400美元/FEU?；蚪o其他船司搶量預(yù)期，進一步打開1月底-2月價格下調(diào)空間，自1月底-2月春節(jié)仍有三周時間需加強備貨、搶量力度，船司或在此區(qū)間加速訂艙價下行幅度。02合約或仍需考慮船司在1月中旬囤貨甩柜支撐；而04合約方面，關(guān)注逢高空機會。節(jié)奏方面，集運短期仍面臨淡季運價下行的壓力，疊加復(fù)航壓力，關(guān)注悲觀情緒傳導(dǎo)至遠(yuǎn)月機會；而春節(jié)前后加速降價階段后或關(guān)注減倉帶來波動，光伏產(chǎn)業(yè)鏈或有一季度搶出口預(yù)期對沖部分淡季壓力；搶運邏輯及影響規(guī)模或可關(guān)注我們此前報告【中信期貨航運】取消出口退稅之下?lián)屵\預(yù)期支撐04合約走強，SCFIS上漲8.9%位于1956.39點——異動點評20260112
摘要
伊朗局勢帶動市場情緒，伊朗關(guān)閉領(lǐng)空且美國調(diào)整航母向中東進發(fā)，主力合約上午上行到1276.5點。由于現(xiàn)貨端整體仍維持回落趨勢，后續(xù)漲幅回吐盤面轉(zhuǎn)為震蕩。04合約增倉788手，截止收盤04合約收于1202.7點，基本持平；持倉量上漲至接近4.1萬手。其余合約整體小幅收漲。06合約收于1421.8點上漲1.4%。02合約收于1719點上漲0.5%。
即期市場運價方面，GEMINI：MSK1月底運價小幅上漲至2420美元/FEU、2520美元/HC;HPL-SPOT1月19日及1月27日發(fā)運低價維持2535美元/FEU
OCEAN：OOCL昨日低價航次今日維持2747/FEU，報價區(qū)間維持2747-2830美元/FEU，EMC維持3030-3130美元/FEU報價。CMA1月底-2月報價波動，上午下調(diào)至2790-2993美元/FEU，環(huán)比下調(diào)300-450美元/FEU。
PA：ONE報價降至YML以下，ONE線下下調(diào)至2200美元/FEU，環(huán)比昨日再度調(diào)降100美元/FEU，周度降價幅度達(dá)400美元/FEU，線上1月底-2月上半月維持2635美元/FEU；YML昨日低價降至2250美元/FEU，降幅為200美元/FEU，關(guān)注后續(xù)調(diào)降節(jié)奏MSC1月第四周后運價下調(diào)至2640美元/FEU。環(huán)比調(diào)降200美元/FEU。
地緣驅(qū)動方面，伊朗驅(qū)動自據(jù)美國聯(lián)邦航空管理局（FAA）發(fā)布的通知稱，伊朗因與美國緊張關(guān)系升級，于當(dāng)?shù)貢r間周三晚間暫時關(guān)閉了其大部分進出港航班的領(lǐng)空。同時，船司征收中東地區(qū)附加費，MSK宣布：為了持續(xù)為您提供全球服務(wù)，馬士基正在修訂目的地?fù)矶赂郊淤M（CFD），涵蓋巴林、孟加拉國、印度、伊拉克、約旦、科威特、阿曼、巴基斯坦、卡塔爾、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋等發(fā)運至幾內(nèi)亞科納克里，自2026年1月15日起生效，附加費水平分別為2000美元/TEU、3000美元/FEUHC。但今日伊朗方面地緣風(fēng)險出現(xiàn)回落；特朗普表示他已獲得保證，伊朗境內(nèi)殺害抗議者的行為已經(jīng)停止，而對于美國可能采取的軍事行動，他將“觀望并等待”
復(fù)航方面，根據(jù)Drewry Shipping Consultants新發(fā)布的紅海分流追蹤器，截至1月11日當(dāng)周，通過蘇伊士運河的集裝箱船數(shù)量增至26艘，創(chuàng)下五周來最高周總數(shù)。而全球貨主論壇（GSF）周三警告稱，隨著伊朗抗議升級和美國威脅直接軍事干預(yù)，海運公司恢復(fù)紅海過境的計劃應(yīng)被擱置。
交易邏輯：本周自高位急速回落或帶動今日配合地緣消息出現(xiàn)反彈，但中午后缺乏實際支撐盤面再度圍繞淡季弱現(xiàn)實回落。后續(xù)來看，隨春節(jié)臨近，船司或開啟加速攬貨降價節(jié)奏；ONE線下報價跌至2200美元/FEU，周度環(huán)比調(diào)降400美元/FEU。或給其他船司搶量預(yù)期，進一步打開1月底-2月價格下調(diào)空間，自1月底-2月春節(jié)仍有三周時間需加強備貨、搶量力度，船司或在此區(qū)間加速訂艙價下行幅度。02合約或仍需考慮船司在1月中旬囤貨甩柜支撐；而04合約方面，關(guān)注逢高空機會。節(jié)奏方面，集運短期仍面臨淡季運價下行的壓力，疊加復(fù)航壓力，關(guān)注悲觀情緒傳導(dǎo)至遠(yuǎn)月機會；而春節(jié)前后加速降價階段后或關(guān)注減倉帶來波動，光伏產(chǎn)業(yè)鏈或有一季度搶出口預(yù)期對沖部分淡季壓力；搶運邏輯及影響規(guī)?；蚩申P(guān)注我們此前報告【中信期貨航運】取消出口退稅之下?lián)屵\預(yù)期支撐04合約走強，SCFIS上漲8.9%位于1956.39點——異動點評20260112
展望：震蕩偏弱，節(jié)前船司或開啟加速降價攬貨；現(xiàn)貨端關(guān)注下周MSK開艙2月首周降幅預(yù)期。
風(fēng)險提示：政策預(yù)期轉(zhuǎn)變、地緣政治沖突加劇、全球經(jīng)濟超預(yù)期下行、極端天氣擾動
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