>> 東莞證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)雙周報：生豬養(yǎng)殖盈利有所回升-260116
| 上傳日期： |
2026/1/16 |
大小： |
913KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
魏紅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點(diǎn)：
SW農(nóng)林牧漁行業(yè)略跑輸滬深300指數(shù)。2026年1月5日—2026年1月15日，SW農(nóng)林牧漁行業(yè)下跌0.72%，跑輸同期滬深300指數(shù)約3.34個百分點(diǎn)。細(xì)分板塊中，動物保健、漁業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工和種植業(yè)錄得正收益，分別上漲8.52%、4.59%、1.77%和0.45%；飼料和養(yǎng)殖業(yè)錄得負(fù)收益，分別下跌0.99%和2.34%。估值方面，截至2026年1月15日，SW農(nóng)林牧漁行業(yè)指數(shù)整體PB（整體法，最新報告期，剔除負(fù)值）約2.63倍，近兩周估值略有回落。目前行業(yè)估值處于行業(yè)2006年以來的估值中樞約59.2%的分位水平，仍處于歷史相對低位。
行業(yè)重要數(shù)據(jù)。（1）生豬養(yǎng)殖。價格：2026年1月2日—2026年1月15日，全國外三元生豬平均價由12.86元/公斤先回落至12.48元/公斤后回升至12.76元/公斤。成本：截至2026年1月15日，玉米現(xiàn)貨價2363.82元/噸，豆粕現(xiàn)貨價3184元/噸，近兩周均價有所回升。盈利：截至2026年1月16日，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤為7.39元/頭，外購仔豬養(yǎng)殖利潤為48.35元/頭，盈利由虧轉(zhuǎn)盈。（2）肉雞養(yǎng)殖。雞苗：截至2026年1月16日，主產(chǎn)區(qū)肉雞苗平均價為2.74元/羽，均價較上兩周有所回落；主產(chǎn)區(qū)蛋雞苗平均價3.0元/羽，均價較上兩周略有回升。白羽雞：截至2026年1月16日，主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞平均價為7.59元/公斤，均價較上兩周有所回落；白羽肉雞養(yǎng)殖利潤為0.30元/羽，盈利較上兩周有所回落。
維持對行業(yè)的“超配”評級。隨著季節(jié)性消費(fèi)旺季的到來，生豬價格有望保持回升。上游能繁母豬存欄量有望持續(xù)去化，目前仍處于歷史相對高位，未來仍有較大去化空間。關(guān)注產(chǎn)能去化預(yù)期帶來的生豬養(yǎng)殖龍頭的低位布局機(jī)會。肉雞養(yǎng)殖方面，12月以來白羽肉雞價格有所回升，養(yǎng)殖利潤由虧轉(zhuǎn)盈，關(guān)注肉雞養(yǎng)殖龍頭盈利邊際改善機(jī)會。動保方面，關(guān)注研發(fā)能力強(qiáng)，研發(fā)進(jìn)展順利的動保龍頭。寵物方面，國內(nèi)市場仍有增長空間，出口量有望保持較快增長，關(guān)注成長潛力大的國產(chǎn)龍頭。個股方面可重點(diǎn)關(guān)注：牧原股份（002714）、溫氏股份（300498）、圣農(nóng)發(fā)展（002299）、海大集團(tuán)（002311）、生物股份（600201）、中牧股份（600195）、中寵股份（002891）、乖寶寵物（301498）、瑞普生物（300119）等。
風(fēng)險提示：疫病大規(guī)模爆發(fā)，價格下行，自然災(zāi)害，市場競爭加劇等。
|
|
