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投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：截至2026年1月8日，鋰電池指數(shù)近兩周下跌0.85%，跑輸滬深300指數(shù)2.90個(gè)百分點(diǎn)；鋰電池指數(shù)本月至今累計(jì)上漲0.97%，跑輸滬深300指數(shù)1.36個(gè)百分點(diǎn)；鋰電池指數(shù)年初至今上漲0.97%，跑輸滬深300指數(shù)1.36個(gè)百分點(diǎn)。
　　鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈近兩周價(jià)格變動(dòng)：
　　鋰鹽：截至2026年1月8日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)13.86萬(wàn)元/噸，近兩周上漲19.38%；氫氧化鋰(LiOH 56.5%)報(bào)價(jià)13.67萬(wàn)元/噸，近兩周上漲33.24%。正極材料：磷酸鐵鋰報(bào)價(jià)4.71萬(wàn)元/噸，近兩周上漲11.88%；NCM523、NCM622、NCM811分別報(bào)價(jià)16.6萬(wàn)元/噸、16.35萬(wàn)元/噸、18萬(wàn)元/噸，近兩周分別上漲9.57%、9.36%、7.46%。負(fù)極材料：人造石墨負(fù)極材料報(bào)價(jià)5.2萬(wàn)元/噸；負(fù)極材料石墨化高端、低端分別報(bào)價(jià)0.96萬(wàn)元/噸和0.84萬(wàn)元/噸，近兩周價(jià)格持穩(wěn)。電解液：六氟磷酸鋰報(bào)價(jià)15.75萬(wàn)元/噸，近兩周下跌12.5%；磷酸鐵鋰電解液報(bào)價(jià)3.08萬(wàn)元/噸，三元電解液報(bào)價(jià)3.43萬(wàn)元/噸，近兩周分別上漲17.14%和11.93%。隔膜：濕法隔膜均價(jià)0.83元/平方米，近兩周上漲3.75%；干法隔膜均價(jià)0.45元/平方米，近兩周價(jià)格持穩(wěn)。動(dòng)力電池：濕法隔膜均價(jià)0.83元/平方米，近兩周上漲3.75%；干法隔膜均價(jià)0.45元/平方米，近兩周價(jià)格持穩(wěn)。
　　周觀點(diǎn)：乘聯(lián)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)發(fā)文稱(chēng)，預(yù)計(jì)2026年Q1新能源車(chē)同比有望微增5%，環(huán)比降36%（前10年的平均降幅）。動(dòng)力電池需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，1月鋰電產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)排產(chǎn)整體環(huán)比有所下降，基本面或?qū)?duì)材料價(jià)格支撐減弱，近日六氟磷酸鋰價(jià)格出現(xiàn)回落。磷酸鐵鋰已有部分廠商陸續(xù)安排停產(chǎn)檢修，材料供應(yīng)端呈現(xiàn)收緊態(tài)勢(shì)。近日商務(wù)部等8部門(mén)印發(fā)《2026年汽車(chē)以舊換新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則》通知，明確2026年汽車(chē)以舊換新補(bǔ)貼政策，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)將在一定程度上繼續(xù)刺激新能源汽車(chē)市場(chǎng)擴(kuò)大。對(duì)于2026年鋰電池需求展望維持樂(lè)觀。近日，一汽紅旗官方宣布紅旗研發(fā)總院自主研發(fā)的首臺(tái)全固態(tài)電池包成功裝載于紅旗天工06車(chē)型并試制下線，標(biāo)志著紅旗在全固態(tài)電池技術(shù)領(lǐng)域正式進(jìn)入了從實(shí)驗(yàn)室驗(yàn)證到實(shí)車(chē)測(cè)試的新階段。固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化持續(xù)推進(jìn)，半固態(tài)電池逐漸起量，全固態(tài)電池中試線將迎來(lái)密集落地。固態(tài)電池發(fā)展將為產(chǎn)業(yè)鏈材料體系和設(shè)備環(huán)節(jié)帶來(lái)迭代升級(jí)的增量需求。建議持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈供需格局改善環(huán)節(jié)；固態(tài)電池領(lǐng)域優(yōu)先關(guān)注先行受益的設(shè)備環(huán)節(jié)和核心材料固態(tài)電解質(zhì)環(huán)節(jié)，持續(xù)關(guān)注新型正負(fù)極、單壁碳納米管、復(fù)合銅箔等迭代升級(jí)材料環(huán)節(jié)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易摩擦升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)。