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【債市情緒】上周債市情緒指數(shù)為116.0，較前值回落0.1；債市情緒擴(kuò)散指數(shù)49.5%，較前值回落2.8個(gè)百分點(diǎn)。
　　【機(jī)構(gòu)久期】上周五基金久期為1.36年，較前一周五回落0.04年；城農(nóng)商行久期為6.78年，較前一周五回升0.08年；保險(xiǎn)久期為7.57年，較前一周五回落0.01年。
　　【杠桿率】上周質(zhì)押式回購(gòu)余額為12.6萬億元，較前值回落0.4萬億元；大行凈融出余額為5.5萬億元，較前值回落0.3萬億元；債市杠桿率為103.8%，較前值回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　【二級(jí)成交】上周從換手率來看，30Y國(guó)債換手率為2.0%，較前值回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。10Y國(guó)債換手率為1.0%，較前值回升0.2個(gè)百分點(diǎn)；10Y國(guó)開債換手率為23.5%，較前值回升0.5個(gè)百分點(diǎn)；超長(zhǎng)期信用債換手率為0.20%，較前值回落0.01個(gè)百分點(diǎn)。
　　【配置力量】債市配置力量來看，上周債基新發(fā)行份額為51億元，較前值回升39億元；風(fēng)險(xiǎn)偏好來看，股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0.53%，較前值回落0.05個(gè)百分點(diǎn)；美元指數(shù)為99.2，較前值回升0.5。6M票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率- 6M存單回落9.5bp至-47.8bp，反映貸款需求有所回落。機(jī)構(gòu)配置力量來看，城農(nóng)商行配債指數(shù)為20.2%，較前值回落79.6個(gè)百分點(diǎn)；保險(xiǎn)配債指數(shù)為74.6%，較前值回升11.7個(gè)百分點(diǎn)；貨基配債指數(shù)為-79.4%，較前值回落86.5個(gè)百分點(diǎn)。保險(xiǎn)二永債配置指數(shù)11.8%，較前值回落5.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　【一級(jí)認(rèn)購(gòu)】上周國(guó)債全場(chǎng)倍數(shù)為3.5倍，持平前值，地方債全場(chǎng)倍數(shù)回升3.1倍至19.5倍，國(guó)開債全場(chǎng)倍數(shù)回落0.9倍至3.8倍。
　　【相對(duì)估值】上周10年國(guó)開和國(guó)債利差擴(kuò)大2.3bp至16.9bp，30年期和10年期國(guó)債利差擴(kuò)大2.4bp至44.8bp，10年國(guó)開老券與新券利差收窄0.1bp至5.2bp。10年地方與國(guó)債利差擴(kuò)大1.7bp至21.2bp。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回升，貨幣政策收緊超預(yù)期，通脹超預(yù)期回升