>> 光大證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：“AI+”賦能化工研發(fā)制造，26年小核酸藥物迎快速增長(zhǎng)期-260117
| 上傳日期： |
2026/1/18 |
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| 1758KB |
| 格式： |
pdf 共37頁(yè) |
來(lái)源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
趙乃迪，周家諾，蔡嘉豪 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
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國(guó)家層面政策持續(xù)推進(jìn)“人工智能+”轉(zhuǎn)型落地。國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》及工信部等八部門聯(lián)合出臺(tái)的《“人工智能+制造”專項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施意見(jiàn)》，從戰(zhàn)略目標(biāo)、時(shí)間節(jié)點(diǎn)和行業(yè)指引等多個(gè)維度，對(duì)人工智能與制造業(yè)深度融合提出系統(tǒng)性要求。對(duì)于石化化工行業(yè)，政策重點(diǎn)聚焦“提質(zhì)增效”，通過(guò)大模型、數(shù)字孿生等技術(shù)與油氣勘探、煉化工藝、設(shè)備運(yùn)維和安全生產(chǎn)等場(chǎng)景深度融合，推動(dòng)生產(chǎn)優(yōu)化、預(yù)測(cè)性維護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警；對(duì)于新材料行業(yè)，則強(qiáng)調(diào)人工智能與研發(fā)環(huán)節(jié)的深度融合，依托高質(zhì)量數(shù)據(jù)集和行業(yè)大模型，提升材料分子設(shè)計(jì)、工藝優(yōu)化和“成分—結(jié)構(gòu)—性能”反向設(shè)計(jì)能力，加速新材料研發(fā)效率與成果轉(zhuǎn)化，推動(dòng)行業(yè)由“數(shù)字化”向“智能化”躍遷。
在政策引導(dǎo)下，化工企業(yè)正通過(guò)三條路徑推動(dòng)“AI+制造”落地。一是以中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油為代表的龍頭企業(yè)，通過(guò)自研行業(yè)大模型和人工智能中臺(tái)，深度嵌入油氣勘探、煉化生產(chǎn)、設(shè)備管理和經(jīng)營(yíng)決策等核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈智能化能力。二是以萬(wàn)華化學(xué)為代表，引入華為云等第三方大模型和算力平臺(tái)，在設(shè)備預(yù)測(cè)性維護(hù)、生產(chǎn)管理和材料研發(fā)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)降本增效。三是七彩化學(xué)等企業(yè)通過(guò)投資AI初創(chuàng)企業(yè)切入材料信息學(xué)等前沿方向，以人工智能手段優(yōu)化研發(fā)路徑、縮短研發(fā)周期并提升產(chǎn)品性能?？傮w來(lái)看，隨著政策持續(xù)推進(jìn)和應(yīng)用場(chǎng)景不斷落地，化工行業(yè)“AI+”正從探索階段邁向規(guī)模化應(yīng)用階段。
全球小核酸藥物市場(chǎng)高增，迎來(lái)從技術(shù)突破到規(guī)?；虡I(yè)化的快速增長(zhǎng)期。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，小核酸藥物全球市場(chǎng)規(guī)模從2016年0.1億美元已增長(zhǎng)至2021年32.5億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)217.8%。據(jù)Evaluate和BCG預(yù)測(cè)，2026年全球寡核苷酸類藥物市場(chǎng)規(guī)模將超150億美元，2020年-2025年復(fù)合年增長(zhǎng)率35%。2026年小核酸藥物有望迎來(lái)從技術(shù)突破到規(guī)?；虡I(yè)化的快速增長(zhǎng)期，我們看好小核酸藥物產(chǎn)業(yè)鏈未來(lái)發(fā)展空間。
藍(lán)曉科技、聯(lián)化科技引領(lǐng)小核酸關(guān)鍵環(huán)節(jié)突破。1）藍(lán)曉科技作為國(guó)內(nèi)固相合成載體領(lǐng)域的核心突破者，已構(gòu)建覆蓋小核酸（siRNA/ASO）與多肽藥物“合成—純化”全鏈條的技術(shù)平臺(tái)，其自主研發(fā)的氨基載體、羧基載體預(yù)載、Unylinker、預(yù)載GalNAc與C6等固相合成材料，配合反相與離子交換色譜填料，實(shí)現(xiàn)從高難度寡核苷酸合成到結(jié)構(gòu)相似雜質(zhì)分離的一體化解決方案，全球僅兩家供應(yīng)商具備此能力，藍(lán)曉科技為其中之一。2）聯(lián)化科技為全球客戶提供覆蓋多臨床階段及商業(yè)化全周期的CDMO服務(wù)，公司國(guó)際市場(chǎng)拓展取得突破性進(jìn)展，已與兩家全球醫(yī)藥領(lǐng)域頭部企業(yè)深化研發(fā)合作；國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)拓展也取得積極進(jìn)展，已經(jīng)與多家國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥公司展開(kāi)業(yè)務(wù)合作。公司在醫(yī)藥產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)方面持續(xù)發(fā)力，從傳統(tǒng)小分子藥物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC連接子、寡核苷酸等。
投資建議：（1）在化工企業(yè)“AI+”落地方面，我們建議關(guān)注兩條投資主線：其一，化工行業(yè)龍頭企業(yè)積累了海量的生產(chǎn)及工藝數(shù)據(jù)，通過(guò)自研或引入第三方模型，能夠更快實(shí)現(xiàn)全鏈條的降本增效，建議關(guān)注中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油、萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、揚(yáng)農(nóng)化工等龍頭白馬；其二，關(guān)注AI對(duì)于半導(dǎo)體材料、OLED材料等新材料領(lǐng)域和農(nóng)藥、顏料等精細(xì)化工品領(lǐng)域企業(yè)研發(fā)端的持續(xù)賦能。（2）在小核酸藥物領(lǐng)域，建議關(guān)注布局核酸固相合成載體業(yè)務(wù)的藍(lán)曉科技以及布局小核酸CDMO業(yè)務(wù)的聯(lián)化科技。
風(fēng)險(xiǎn)提示：AI技術(shù)落地效果不及預(yù)期，工業(yè)數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)，下游需求不及預(yù)期，客戶導(dǎo)入進(jìn)度不及預(yù)期，產(chǎn)能建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。
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