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短期調(diào)整不改牛市格局
　　上周周報（20260111）認為：當前市場趨勢線位于6400點附近，賺錢效應為5.27%，顯著為正，上行趨勢有望延續(xù)。同時，周五美股繼續(xù)上漲，有利于刺激A股風險偏好的提高。綜合來看，市場在賺錢效應的驅(qū)動下，增量資金有望持續(xù)入市，上行趨勢有望持續(xù)。最終WIND全A全周上漲0.49%。市值維度上，上周代表小市值股票的中證1000上漲1.27%，中盤股中證500指數(shù)上漲2.18%，滬深300下跌0.57%，上證50下跌1.74%;上周中信一級行業(yè)中，漲幅靠前的行業(yè)包括計算機、電子，計算機上漲4.31%，國防軍工、農(nóng)林牧漁表現(xiàn)較弱，國防軍工下跌5.66%。上周成交活躍度上，計算機行業(yè)資金繼續(xù)流入明顯。
　　從擇時體系來看，我們定義的用來區(qū)別市場整體環(huán)境的WIND全A長期均線（120日）和短期均線（20日）的距離繼續(xù)放大，最新數(shù)據(jù)顯示20日線收于6538，120日線收于6195點，短期均線繼續(xù)位于長線均線之上，兩線差值5.53%，距離絕對值繼續(xù)大于3%，市場繼續(xù)處于上行趨勢。
　　市場處于上行趨勢，核心觀測指標在于賺錢效應是否為正，當前市場趨勢線位于6580點附近，賺錢效應為2.90%，顯著為正，中期上行趨勢有望延續(xù)。短期來看，ETF資金近期大幅流出，創(chuàng)出流出新高；市場成交額也大幅下降，顯示市場短期風險偏好開始下降，市場短期或面臨小幅調(diào)整。綜合來看，市場短期風險偏好有所下降，但中期上行趨勢格局仍未改變，短期的或有調(diào)整不改中期上行趨勢。
　　配置方向上，我們的行業(yè)趨勢配置模型顯示，中期困境反轉(zhuǎn)預期模型信號顯示關(guān)注創(chuàng)新醫(yī)療；TWOBETA模型繼續(xù)推薦科技板塊，耐心等待關(guān)注AI應用和商業(yè)航天調(diào)整后的機會。短期進入業(yè)績披露高峰期，重點關(guān)注業(yè)績趨勢模型提示的算力與儲能電池等板塊機會。
　　從估值指標來看，WIND全A指數(shù)PE位于90分位點附近，屬于偏上水平，PB位于50分位點，屬于中等水平，結(jié)合短期趨勢判斷，根據(jù)我們的倉位管理模型，當前以WIND全A為股票配置主體的絕對收益產(chǎn)品建議倉位80%。
　　擇時體系信號顯示，均線距離5.53%，距離絕對值顯著大于3%，市場繼續(xù)位于上行趨勢。市場處于上行趨勢，核心觀測指標在于賺錢效應是否為正，當前市場趨勢線位于6580點附近，賺錢效應為2.90%，顯著為正，中期上行趨勢有望延續(xù)。短期來看，ETF資金近期大幅流出，創(chuàng)出流出新高；市場成交額也大幅下降，顯示市場短期風險偏好開始下降，市場短期或面臨小幅調(diào)整。綜合來看，市場短期風險偏好有所下降，但中期上行趨勢格局仍未改變，短期的或有調(diào)整不改中期上行趨勢。我們的行業(yè)趨勢配置模型顯示，中期困境反轉(zhuǎn)預期模型信號顯示關(guān)注創(chuàng)新醫(yī)療；TWOBETA模型繼續(xù)推薦科技板塊，耐心等待關(guān)注AI應用和商業(yè)航天調(diào)整后的機會。短期進入業(yè)績披露高峰期，重點關(guān)注業(yè)績趨勢模型提示的算力（科創(chuàng)芯片ETF代碼588200）與儲能電池（儲能電池ETF代碼159566）等板塊機會。
　　風險提示：市場環(huán)境變動風險，模型基于歷史數(shù)據(jù)。