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萬(wàn)億級(jí)水電項(xiàng)目開(kāi)工，成工程機(jī)械行業(yè)核心催化劑：總投資預(yù)計(jì)超萬(wàn)億的雅下水電世紀(jì)工程正式開(kāi)工。該項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)、工程體量巨大，且大量采用隧洞引水等高難度施工方式，預(yù)計(jì)將顯著拉動(dòng)對(duì)高端、大型化工程機(jī)械設(shè)備的需求，為工程機(jī)械行業(yè)帶來(lái)明確且持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力，成為板塊重要的投資催化劑。
　　十五五規(guī)劃為行業(yè)定調(diào)：十五五規(guī)劃提出“加強(qiáng)原始創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)…培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，加快新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。”同時(shí)，智能化無(wú)人化大背景下，機(jī)械行業(yè)設(shè)備更新需求也有望逐步釋放，工程機(jī)械、軌交、機(jī)床、激光加工設(shè)備等順周期領(lǐng)域有望受益。
　　中國(guó)出口數(shù)據(jù)高增，國(guó)產(chǎn)品牌加速出海：中國(guó)市場(chǎng)正處于極具彈性的周期拐點(diǎn)，2024年觸底達(dá)234億美元，隨后開(kāi)啟修復(fù)周期，至2030年有望回升至570億美元。中國(guó)企業(yè)正全面出海，海外營(yíng)業(yè)收入成為重要貢獻(xiàn)。國(guó)內(nèi)四大主機(jī)廠的海外營(yíng)收在五年間實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，其中三一重工與中聯(lián)重科2024年海外營(yíng)收占比雙雙突破50%（分別達(dá)63.98%與51.41%），標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)出海戰(zhàn)略取得巨大成功。
　　中證工程機(jī)械主題指數(shù)：一鍵配置工程機(jī)械核心資產(chǎn)。（1）選樣方式：該指數(shù)在剔除流動(dòng)性較差的證券后，從工程機(jī)械整機(jī)制造、零配件制造及租賃等相關(guān)產(chǎn)業(yè)中，選取過(guò)去一年日均總市值排名前50的上市公司作為樣本，行業(yè)代表性強(qiáng)。（2）指數(shù)成份：指數(shù)主要聚焦于工程機(jī)械領(lǐng)域，尤其側(cè)重于工程機(jī)械、汽車(chē)零部件和專用設(shè)備三個(gè)板塊，合計(jì)占比超87%。權(quán)重排名前三的股票分別為徐工機(jī)械、三一重工和濰柴動(dòng)力。
　　收益風(fēng)險(xiǎn)特征：自2016年基日以來(lái)，基日起其累計(jì)收益高達(dá)153.95%，年化收益率為10.60%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)主要寬基指數(shù)的同期表現(xiàn)。較高的年化波動(dòng)率（24.08%）與最大回撤（-53.07%），則進(jìn)一步印證其高彈性的進(jìn)攻特征。指數(shù)具有顯著的事件驅(qū)動(dòng)特性，在雅下水電項(xiàng)目開(kāi)工消息影響下持續(xù)上漲。展望未來(lái)，成分股業(yè)績(jī)有望持續(xù)受益，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示其2025年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)率將達(dá)到12.18%。
　　華夏中證工程機(jī)械ETF（基金代碼：515970）緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)中證工程機(jī)械主題指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。基金力爭(zhēng)日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值不超過(guò)0.2%，年跟蹤誤差不超過(guò)2%?；鹩?026年1月19日開(kāi)始募集，1月30日結(jié)束募集，基金經(jīng)理為王欣薇女士。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告對(duì)于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開(kāi)信息，本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦；投資者閱讀本報(bào)告時(shí)，應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，充分理解指數(shù)編制規(guī)則、樣本股變化、歷史表現(xiàn)等綜合因素可能對(duì)指數(shù)走勢(shì)、基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響。