>> 中信證券(香港)-環(huán)球市場動態(tài)-260121
| 上傳日期： |
2026/1/21 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
中信證券（香港） |
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作者： |
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今年以來，銀行大量到期存款的再配置問題受到廣泛關(guān)注。我們預(yù)計(jì)2026年到期存款總量中或有超過40萬億長期存款面臨較大的收益落差，更有可能成為潛在的流出資金。展望其中大部分資金或仍留在銀行表內(nèi)，結(jié)構(gòu)上體現(xiàn)為向短期轉(zhuǎn)化、向小行遷移的特征，而存款出表邏輯下，剩余資金優(yōu)先流向銀行理財(cái)、保險等定位相同的固收資管產(chǎn)品，最后少部分流向權(quán)益市場以追求更高收益。我們預(yù)計(jì)2026年銀行理財(cái)和保險仍能維持較為可觀的規(guī)模增長，但低利率環(huán)境下，機(jī)構(gòu)管理人在固收+、含權(quán)、多資產(chǎn)策略等方面的資產(chǎn)配置尤為關(guān)鍵。
重點(diǎn)新聞：日本財(cái)相呼吁債市恢復(fù)冷靜，貝森特稱日債拋售潮外溢至美債并表示已就此問題與日方溝通；特朗普周三將在達(dá)沃斯發(fā)表講話；中國兌現(xiàn)承諾過去3個月買入1,200萬噸美國大豆；美國最高法院依然未就特朗普關(guān)稅案作出裁決；丹麥多家養(yǎng)老基金近期賣出美債；英國富時100指數(shù)提供商富時羅素?fù)?jù)悉考慮放寬外國公司準(zhǔn)入規(guī)則；中國推出政策組合拳以提振投資促進(jìn)消費(fèi)；發(fā)改委將執(zhí)行統(tǒng)一補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)以整治汽車領(lǐng)域價格戰(zhàn)；上海將擴(kuò)大有色金屬商品市場品種布局；奈飛將收購華納兄弟的交易改為全現(xiàn)金方式。
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