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數(shù)量&規(guī)模變動(dòng)：本季度大多數(shù)主要行業(yè)主題基金的數(shù)量有所上升，但規(guī)模變動(dòng)差異較大。除ESG以外的其他主要行業(yè)主題賽道在本季度均有新發(fā)基金。其中，行業(yè)基金中，科技通信行業(yè)基金數(shù)量增加最多，新增了21只基金；主題基金中，大科技主題基金的數(shù)量增加最多，新增了19只基金。
　　數(shù)量&規(guī)模變動(dòng)：本季度市場(chǎng)震蕩上行，風(fēng)格出現(xiàn)分化，不同主要行業(yè)主題賽道的基金總規(guī)模變化呈現(xiàn)明顯差異。其中，周期行業(yè)基金總規(guī)模增加399.00億元，增量最大，上漲幅度約29.70%；相反，醫(yī)藥生物行業(yè)基金總規(guī)模減少336.52億元，規(guī)?？s水9.07%。
　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年四季度，A股市場(chǎng)震蕩上行，各行業(yè)板塊漲跌不一，各主要行業(yè)主題賽道基金收益表現(xiàn)分化。具體來(lái)看，周期行業(yè)基金漲幅領(lǐng)先，平均漲幅約9.17%；國(guó)防軍工基金漲幅同樣靠前，平均漲幅約8.63%；而醫(yī)藥生物基金則錄得平均負(fù)收益，平均跌幅超14%。
　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年四季度，不同主要行業(yè)主題基金賽道中，主動(dòng)型基金的超額收益表現(xiàn)有所差異，半數(shù)賽道中主動(dòng)型基金優(yōu)于被動(dòng)型基金。大科技、周期行業(yè)、科技通信、新能源（車）和金融地產(chǎn)賽道中，主動(dòng)型基金相對(duì)被動(dòng)型基金實(shí)現(xiàn)超額收益，其中，大科技主動(dòng)型基金超額收益約7.88%；相反，大制造、國(guó)防軍工、消費(fèi)行業(yè)、ESG和醫(yī)藥生物賽道中，主動(dòng)型基金的平均收益表現(xiàn)不及被動(dòng)型基金，其中，大制造賽道中，主動(dòng)型基金與被動(dòng)型基金的收益差異在10%以上。
　　交易情況：多個(gè)主要行業(yè)主題賽道ETF日均成交額有所降低，交易活躍度整體下降，其中，大制造、新能源（車）、周期行業(yè)、中游制造賽道ETF日均成交額均值逆勢(shì)上漲。
　　資金變動(dòng)：2025年四季度，主要行業(yè)主題賽道基金的資金凈流出狀態(tài)存在一定差異。其中，大科技賽道的資金凈流入量相對(duì)較大（304.39億元）；國(guó)防軍工賽道的資金凈流出規(guī)模則相對(duì)較大（-253.99億元）。
　　持倉(cāng)變動(dòng)：根據(jù)基金季報(bào)所披露的前十大重倉(cāng)股數(shù)據(jù)，本文計(jì)算得到了不同行業(yè)主題賽道中，主動(dòng)管理型基金整體的重倉(cāng)股數(shù)據(jù)，2025年四季度末的重倉(cāng)持股變動(dòng)情況詳見報(bào)告正文。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金產(chǎn)品的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議，本報(bào)告僅作為投資參考。本文主要采用事前分類的方法，基金的實(shí)際持倉(cāng)情況可能與其事前分類有所偏差；基金的重倉(cāng)股等數(shù)據(jù)均為時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，僅能反映其季度末的持倉(cāng)，僅供投資者參考