>> 銀河期貨-甲醇日?qǐng)?bào)-260122
| 上傳日期： |
2026/1/22 |
大?。?/td>
| 1398KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
張孟超 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：期貨盤(pán)面大幅上漲，最終報(bào)收2260（+51/+2.31%）。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線報(bào)價(jià)1870元/噸，北線報(bào)價(jià)1820元/噸。關(guān)中地區(qū)報(bào)價(jià)1940元/噸，榆林地區(qū)報(bào)價(jià)1850元/噸，山西地區(qū)報(bào)價(jià)1970元/噸，河南地區(qū)報(bào)價(jià)2060元/噸。消費(fèi)地，魯南地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2160元/噸，魯北報(bào)價(jià)2110元/噸，河北地區(qū)報(bào)價(jià)2050元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2100元/噸，云貴報(bào)價(jià)2040元/噸。港口，太倉(cāng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2240元/噸，寧波報(bào)價(jià)2240元/噸，廣州報(bào)價(jià)2230元/噸。
【重要資訊】
截至2026年1月22日，江浙地區(qū)MTO裝置周均產(chǎn)能利用率44.38%，較上周下跌9.46個(gè)百分點(diǎn)，浙江興興裝置于上周停車，本周裝置維持運(yùn)行為主。
【邏輯分析】
供應(yīng)端，煤制甲醇利潤(rùn)在320元/噸附近，甲醇開(kāi)工率高位穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松。進(jìn)口端，美金價(jià)格小幅下跌，伊朗傳部分裝置月底重啟，尚未證實(shí)，非伊開(kāi)工提升，外盤(pán)整體開(kāi)工低位，歐美市場(chǎng)小幅下跌，內(nèi)外價(jià)差穩(wěn)定，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關(guān)閉，伊朗1月已裝貨27.5萬(wàn)噸，非伊貨源穩(wěn)定，2月進(jìn)口預(yù)期上修至80萬(wàn)噸左右。需求端，MTO虧損繼續(xù)擴(kuò)大，原料滿庫(kù)，剛需減量采購(gòu)，興興69萬(wàn)噸/年MTO裝置停車，重啟時(shí)間待定；南京誠(chéng)志1期29.5萬(wàn)噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿，其配套60萬(wàn)噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行；2期60萬(wàn)噸/年MTO裝置降負(fù)，江蘇斯?fàn)柊?0萬(wàn)噸/年MTO裝置運(yùn)行穩(wěn)定；天津渤化60萬(wàn)噸/年（MTO）裝置負(fù)荷7成；寧波富德60萬(wàn)噸/年DMTO裝置停車。庫(kù)存方面，進(jìn)口到港略有減少，港口累庫(kù)周期結(jié)束，基差偏強(qiáng)；內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存窄幅波動(dòng)。綜合來(lái)看，國(guó)際裝置開(kāi)工率繼續(xù)下滑，伊朗地區(qū)限氣擴(kuò)大，大部分裝置停車，日均產(chǎn)量降至6000噸附近，港口現(xiàn)貨流動(dòng)性充足，低價(jià)剛需成交，整體成交清淡，現(xiàn)貨基差穩(wěn)定。美金價(jià)格小幅下跌，伊朗傳部分裝置月底重啟，尚未證實(shí)，非伊開(kāi)工提升，外盤(pán)整體開(kāi)工低位，歐美市場(chǎng)小幅下跌，內(nèi)外價(jià)差穩(wěn)定，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關(guān)閉，伊朗1月已裝貨27.5萬(wàn)噸，非伊貨源穩(wěn)定，2月進(jìn)口預(yù)期上修至80萬(wàn)噸左右煤價(jià)基本止?jié)q，煤制利潤(rùn)穩(wěn)定，內(nèi)地開(kāi)工高位，市場(chǎng)流通量寬松，工廠讓利出貨，成交平平，出廠價(jià)弱勢(shì)回落，國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松。內(nèi)地MTO開(kāi)工穩(wěn)定，CTO階段性外采，內(nèi)地競(jìng)拍價(jià)格穩(wěn)定。中東地區(qū)目前相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)大宗商品寬幅震蕩，國(guó)內(nèi)MTO停車預(yù)期強(qiáng)烈，伊朗限氣擴(kuò)大，當(dāng)前未停車裝置僅剩一套，中東局勢(shì)略有緩和，對(duì)甲醇支撐減弱。
【交易策略】
1、單邊：高空（關(guān)注中東局勢(shì)）
2、套利：觀望
3、期權(quán)：賣看漲
|
|
