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1、市場(chǎng)行情
　　本周（2026年1月19日至2026年1月23日，共5個(gè)交易日）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲跌幅為+2.92%（上周漲跌幅為+1.08%），中證全指變動(dòng)為+1.76%（上周漲跌幅為+0.47%）。2026年以來(lái)中證轉(zhuǎn)債漲跌幅為+8.66%，中證全指漲跌幅為+7.39%。
　　分評(píng)級(jí)來(lái)看，債項(xiàng)評(píng)級(jí)高評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AAA）、中高評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA+）、中評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA）、中低評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA-）和低評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA及以下）本周漲跌幅分別為+1.47%、+0.99%、+4.37%、+2.01%、+3.16%，中評(píng)級(jí)券漲幅最高。
　　分轉(zhuǎn)債規(guī)?？?，大規(guī)模轉(zhuǎn)債（債券余額大于20億元）、中大規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在15至20億元之間）、中規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在10至15億元之間）、中小規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在5至10億元之間）、小規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額小于5億元）本周漲跌幅分別為+2.62%、+2.50%、+4.08%、+2.85%、+2.83%，中規(guī)模轉(zhuǎn)債漲幅最高。
　　分平價(jià)來(lái)看，超高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值大于130元）、高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在120至130元之間）、中高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在110至120元之間）、中平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在100至110元之間）、中低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在90至100元之間）、低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在80至90元之間）、超低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值小于80元）本周漲跌幅分別為-0.05%、+4.15%、+1.29%、+2.45%、+0.91%、+3.48%和-0.11%，高平價(jià)券漲幅最高。
　　2、轉(zhuǎn)債價(jià)格、平價(jià)和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的均值分別為141.26元、109.62元和32.88%
　　截至2026年1月23日，存量可轉(zhuǎn)債共394只（上周收盤為396只），余額為5505.73億元（上周收盤為5484.44億元）。具體來(lái)看：
　　轉(zhuǎn)債價(jià)格的均值為141.26元（上周收盤為137.71元），分位值為100.00%（2023年初至2026年1月16日分位值，下同）；
　　轉(zhuǎn)債平價(jià)的均值為109.62元（上周收盤為106.52元），分位值為100.00%；
　　       轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的均值為32.88%（上周收盤為33.01%），分位值為44.05%。
　　3、可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)和配置方向
　　本周轉(zhuǎn)債市場(chǎng)繼續(xù)上漲。當(dāng)前轉(zhuǎn)債供需格局下，正股驅(qū)動(dòng)作用預(yù)計(jì)較強(qiáng)，估值或仍存向上空間，建議精細(xì)化擇券，結(jié)合轉(zhuǎn)債條款和正股情況綜合判斷，關(guān)注政策催化相關(guān)行業(yè)，以及景氣度較高行業(yè)布局機(jī)會(huì)。
　　4、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　關(guān)注市場(chǎng)調(diào)整、資金成本超預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)