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海內外太空建設加速，重視商業(yè)航天和衛(wèi)星鏈
　　2026年1月22日，藍箭航天空間科技股份有限公司（簡稱“藍箭航天”）科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“已問詢”，此次IPO公司擬募資75億元，用于可重復使用火箭產能提升項目、可重復使用火箭技術提升項目。
　　2026年1月22日，SpaceX創(chuàng)始人馬斯克在達沃斯論壇宣布，SpaceX與特斯拉計劃未來三年內在美國建設總計200GW光伏產能（各自100GW），主要用于地面數據中心與太空AI衛(wèi)星供能。此外SpaceX希望2026年通過“星艦”技術實現火箭完全可重復使用，這一突破將使進入太空成本降至目前的1%，從而降至每磅100美元以下。
　　2026年1月21日，藍色起源宣布啟動面向企業(yè)級用戶的多軌道衛(wèi)星通信網絡計劃，藍色起源最新宣布的衛(wèi)星互聯(lián)網項目名為“TeraWave”，擬通過由數千顆衛(wèi)星構成的多軌道網絡，為全球企業(yè)級用戶提供最高達每秒6太比特的高速對稱數據連接服務?！癟eraWave”系統(tǒng)計劃于2027年第四季度開始部署。
　　我們認為，衛(wèi)星互聯(lián)網、太空算力等板塊正從概念探索走向規(guī)?；偁帲瑖@技術路徑、應用場景及軌道資源的太空應用新賽道正加速成形，重視太空通信的基礎設施建設及太空板塊全產業(yè)鏈投資機會。受益標的：海格通信、信科移動-U、震有科技、通宇通訊、臻鐳科技、盛路通信、航天環(huán)宇、超捷股份、佳緣科技、天銀機電、航天電子、光庫科技、西測測試、華力創(chuàng)通、盟升電子、上海瀚訊、信維通信、中國衛(wèi)星等。
　　國產AI芯片公司陸續(xù)沖擊上市，重視國產AI鏈產業(yè)發(fā)展
　　國產AI芯片公司摩爾線程、沐曦股份已登陸科創(chuàng)板，壁仞科技已登陸港交所。2026年1月22日，上海燧原科技股份有限公司（簡稱“燧原科技”）的科創(chuàng)板IPO獲受理，公司擬募資60億元，同日，《彭博社》報道，阿里巴巴集團正準備推進旗下AI芯片子公司平頭哥獨立上市。我們認為國產AI建設有望迎加速期，看好“AIDC+網絡端+計算端”三條核心方向，包括：【國產AI龍頭】受益標的：阿里巴巴-W、騰訊控股等；【AIDC】推薦標的：大位科技、新意網集團、光環(huán)新網、奧飛數據、潤澤科技、寶信軟件等；受益標的：世紀互聯(lián)、萬國數據、東陽光、數據港等；【液冷】推薦標的：英維克；受益標的：申菱環(huán)境等；【HVDC】受益標的：科華數據、中恒電氣等；【交換芯片】推薦標的：盛科通信-U、中興通訊、紫光股份；受益標的：銳捷網絡等；【光模塊&光芯片】推薦標的：中際旭創(chuàng)、新易盛、華工科技、源杰科技；受益標的：永鼎股份、長光華芯、仕佳光子等；【AI芯片&服務器】推薦標的：歐陸通；受益標的：寒武紀、海光信息、浪潮信息、華勤技術等；【算力租賃】受益標的：協(xié)創(chuàng)數據、宏景科技、潤建股份等。
　　全球AI產業(yè)共振，持續(xù)看好“光、液冷、國產算力、衛(wèi)星”四大主線
　　推薦標的：中際旭創(chuàng)、新易盛、英維克、源杰科技、歐陸通、華工科技、中興通訊、盛科通信、大位科技、光環(huán)新網、奧飛數據、新意網集團、中天科技、亨通光電、天孚通信、紫光股份、廣和通等；受益標的：羅博特科、長飛光纖、長光華芯、永鼎股份、仕佳光子、寒武紀、海光信息、摩爾線程U、浪潮信息、杰普特、致尚科技、騰景科技、光庫科技、炬光科技、太辰光、德科立、匯綠生態(tài)、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移動-U、通宇通訊、超捷股份等。
　　風險提示：5G建設不及預期、AI發(fā)展不及預期、中美貿易摩擦等。