>> 銀河期貨-航運(yùn)日?qǐng)?bào)-260127
| 上傳日期： |
2026/1/27 |
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| 509KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賈瑞林 |
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一、市場分析及策略推薦
近期現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)延續(xù)跌勢(shì)但地緣局勢(shì)進(jìn)展曲折，MSK放出wk7-wk9價(jià)格報(bào)2000美元/FEU：目前現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)進(jìn)入淡季回落的過程中，出口退稅帶來的搶運(yùn)力度不及預(yù)期，較難扭轉(zhuǎn)下跌態(tài)勢(shì)，04合約已給出貼水，關(guān)注后續(xù)現(xiàn)貨情況。從盤面表現(xiàn)來看，1月27日，EC2604收盤報(bào)1193.9點(diǎn)，較上一日收盤價(jià)-0.52%。1/23日SCFI歐線報(bào)價(jià)1595美金/TEU，環(huán)比-4.83%。周一盤后放出最新一期SCFIS歐線報(bào)1859.31點(diǎn)，環(huán)比-4.9%，現(xiàn)貨結(jié)算情況略不及市場預(yù)期。
【邏輯分析】
現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)方面，MSKWK7-wk9上海-鹿特丹報(bào)價(jià)2100美金/40HC，環(huán)比上周降100，其他港口40HC報(bào)2000-2100。HPL2月中旬線上降至2000附近；OA整體2550-2700附近，COSCO部價(jià)格降至2500-2600，長榮2550，月底部分航次降至2300附近，CMA 2月上半月線上降至2300附近；YML1月下半月線下報(bào)2400附近，第四周部分航次降至2250，2月線下報(bào)價(jià)2250，部分航次降至2150；ONE1月下半月線下降至2200附近，2月上半月線上降至2200附近；MSC1月下半月2640，2月上半月線上線下降至2340。從基本面看，需求端，貨量逐漸步入筑頂后回落區(qū)間，供給端，2026/1/26日，上海-北歐5港1月/2月/3月周均運(yùn)力分布為28.94/25.07/27.97萬TEU。本周排期中1月運(yùn)力較上周出現(xiàn)小幅下降，環(huán)比-4.5%，主因PA聯(lián)盟新增一艘停航以及1月底出現(xiàn)較多的船舶延誤現(xiàn)象，2月和3月運(yùn)力整體變化不大，其中OA聯(lián)盟出現(xiàn)頻繁更換船舶的現(xiàn)象。從傳統(tǒng)的季節(jié)性看，2-3月份運(yùn)價(jià)逐漸進(jìn)入淡季，但國家大部分商品4/1起取消出口退稅政策出臺(tái)后，預(yù)計(jì)迎來階段性搶運(yùn)，目前看搶運(yùn)力度不及預(yù)期。地緣端，地緣局勢(shì)反復(fù)，預(yù)計(jì)上半年歐線出現(xiàn)大批量復(fù)航仍較為困難，但伊朗局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)尚未解除，關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。
【交易策略】
1.單邊：04短期擾動(dòng)較多，搶運(yùn)力度仍存分歧，伊朗局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)尚未解除，單邊建議暫時(shí)觀望。
2.套利：6-10正套繼續(xù)持有。
?。ㄒ陨嫌^點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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