>> 群益證券-北特科技(603009)2025年凈利潤大幅增長，看好絲杠成為公司增長新動能-260127
| 上傳日期： |
2026/1/27 |
大?。?/td>
| 565KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
群益證券 |
| 評級： |
買進(jìn) |
作者： |
趙旭東 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
業(yè)績概要：
公司公告2025年全年預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.2-1.3億元，同比增長61.0%-75.0%；預(yù)計實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤1.0-1.1億元，同比增長89.2%-107.4%。
據(jù)此測算，4Q單季度預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.2-0.3億元，同比增長110.1%-204.2%；預(yù)計實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤0.2-0.3億元，同比增長283.1%-479.1%，公司業(yè)績符合預(yù)期。
點(diǎn)評與建議：
全年利潤大幅增長：公司2025年歸母凈利潤同比增長61.0%-75.0%，主要是因?yàn)椋賴鴥?nèi)汽車市場銷量回升，1-12月累計銷售3440萬輛，YOY+9.40%，帶動公司底盤、輕量化等業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展；②公司積極控費(fèi)增效，盈利能力有所提高，前三季度歸母凈利率同比提高1.2pcts。4Q單季度歸母凈利潤增速較前幾季度上升（Q1-Q3增速分別為40.8%、78.7%、84%），主因公司主營業(yè)務(wù)增長，并且24Q4確認(rèn)子公司光裕商譽(yù)減值0.25億元，使得利潤基期較低。
公司積極打造絲杠作為增長新曲線：目前公司已實(shí)現(xiàn)行星滾柱絲杠產(chǎn)品的小批量交付并獲得客戶的認(rèn)可，正積極建設(shè)上海嘉定、江蘇昆山、泰國工廠三座基地，其中：①上海嘉定基地已小規(guī)模投產(chǎn)；②江蘇昆山基地將于2026年正式投產(chǎn)，行星滾柱絲杠年產(chǎn)能達(dá)260萬套；③泰國基地總投資3.5億元，規(guī)劃產(chǎn)能80萬套/年，泰國基地可以及時響應(yīng)海外客戶需求，融入重要客戶的全球供應(yīng)鏈體系。整體看，公司正打造絲杠作為增長新曲線，推動主業(yè)向人形機(jī)器人、高端裝備制造等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域升級。
盈利預(yù)測及投資建議：提高2026、2027年凈利潤，預(yù)計2025、2026、2027年公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1.2、1.7、2.7億元（此前分別為1.2、1.6、2.3億元），YOY分別為+71%、+42%、+57%，EPS分別為0.4、0.5、0.8元，當(dāng)前A股價對應(yīng)PE分別為140、99、63倍，給予公司“買進(jìn)”的投資建議。
風(fēng)險提示：汽車行業(yè)競爭加劇、產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期、客戶拓展不及預(yù)期
|
|
