久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

結(jié)論與建議：
　　公司業(yè)務(wù)涵蓋轉(zhuǎn)向器齒條、減震器活塞桿、空調(diào)壓縮機(jī)等汽車零部件產(chǎn)品，2025上半年?duì)I業(yè)收入、扣非后歸母凈利潤(rùn)yoy分別為14.7%、61.3%。憑借在汽零加工領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)積累，公司拓展絲杠業(yè)務(wù)，擬分別投資18.5億元、3.5億元建設(shè)江蘇昆山、泰國(guó)工廠，積極適配國(guó)內(nèi)外客戶。我們認(rèn)為公司將受益于在絲杠領(lǐng)域的領(lǐng)先布局，維持“買進(jìn)”的投資建議。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　上半年公司營(yíng)收、利潤(rùn)雙增，絲杠業(yè)務(wù)已具備量產(chǎn)條件：2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.1億元，yoy+14.7%，主因商用車空調(diào)壓縮機(jī)、鋁合金輕量化業(yè)務(wù)訂單釋放，業(yè)務(wù)收入yoy分別為+42.1%、+35.0%。得益于新品放量疊加降本增效措施推進(jìn)，2025H1公司扣非后歸母凈利潤(rùn)錄得0.5億元，yoy+61.3%。為打造成長(zhǎng)新動(dòng)能，公司配合客戶開(kāi)發(fā)行星滾柱絲杠、滾珠絲杠等關(guān)鍵產(chǎn)品，適配汽車、高端裝備和機(jī)器人等新興行業(yè)，截至目前公司已具備批量化生產(chǎn)的基本條件。
　　公司投資超20億元建設(shè)昆山、泰國(guó)絲杠產(chǎn)線：為保證絲杠產(chǎn)品的研發(fā)，公司于2024年投資上海嘉定工廠，2025年上半年已基本完成產(chǎn)線投資建設(shè)，并投入生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)。而面對(duì)未來(lái)的量產(chǎn)需求，公司分別建設(shè)江蘇昆山和泰國(guó)兩座工廠，適配國(guó)內(nèi)外客戶，其中，①公司擬投資江蘇昆山工廠約18.5億元，以建設(shè)行星滾柱絲杠研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目，項(xiàng)目已于2025年3月正式開(kāi)工，計(jì)劃年底建成；②公司擬投資泰國(guó)工廠約3.5億元（一期），2025年9月已向泰國(guó)子公司增資1.5億元用于建設(shè)產(chǎn)線，項(xiàng)目建設(shè)周期兩年，達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)80萬(wàn)套行星滾柱絲杠的生產(chǎn)能力，將助力公司加速融入全球新興產(chǎn)業(yè)鏈，開(kāi)拓海外客戶。整體來(lái)看，公司在絲杠領(lǐng)域的研發(fā)、量產(chǎn)布局領(lǐng)先，未來(lái)有望受益于國(guó)內(nèi)外汽車、人形機(jī)器人的需求增長(zhǎng)。
　　盈利預(yù)測(cè)及投資建議：上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025、2026、2027年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.1、1.5、2.2億元（此前分別為1.1、1.4、1.8億元），yoy分別為+55%、+35%、+48%，EPS分別為0.33、0.44、0.65元，當(dāng)前A股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為177倍、131倍、89倍，我們認(rèn)為公司將受益于在絲杠領(lǐng)域的領(lǐng)先布局，維持公司“買進(jìn)”的投資建議。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期、客戶拓展不及預(yù)期